造價(jià)通
更新時(shí)間：2024.12.22
基于MTV模型的中國(guó)房?jī)r(jià)與股價(jià)動(dòng)態(tài)關(guān)系研究

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股市與房市之間的互動(dòng)關(guān)系一直是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。基于MTV模型對(duì)2003-2007年間的中國(guó)住房?jī)r(jià)格與股票價(jià)格間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了定量分析。結(jié)果表明:中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間存在較高的正相關(guān)性,并且兩者都具有很強(qiáng)的政策導(dǎo)向性,即隨著利息、貨幣供應(yīng)量等經(jīng)濟(jì)杠桿的作用,房?jī)r(jià)和股價(jià)都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)變動(dòng)。政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的調(diào)控效率相對(duì)較高,這些都與中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況相吻合。

中國(guó)房?jī)r(jià)波動(dòng)、股價(jià)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及居民消費(fèi)影響的揭示

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房?jī)r(jià)和股價(jià)波動(dòng)如何影響宏觀經(jīng)濟(jì),又如何對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生影響?這是很多人都感興趣卻又讓人迷惑的問(wèn)題。本文運(yùn)用相關(guān)性檢驗(yàn)、方差分解和格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)中國(guó)1998-2010年間中國(guó)房?jī)r(jià)、股價(jià)、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征及根源進(jìn)行了較為全面的互動(dòng)研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),四者關(guān)系復(fù)雜,各變量均呈現(xiàn)出一定的順周期特性且互相關(guān)聯(lián),房?jī)r(jià)和股價(jià)波動(dòng)會(huì)早于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和消費(fèi)波動(dòng),這說(shuō)明房地產(chǎn)和股票確實(shí)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。但研究還發(fā)現(xiàn),房?jī)r(jià)和股價(jià)波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊的影響力度不大,而居民消費(fèi)與房?jī)r(jià)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間均存在雙向因果關(guān)系。而且,房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響更為復(fù)雜,可通過(guò)消費(fèi)和股價(jià)波動(dòng)兩個(gè)傳導(dǎo)途徑間接作用于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

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