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對當前房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟問題的思考——房地產(chǎn)泡沫的爭論,在歲末年初達到頂峰。去年10月中旬,摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家謝國忠的一篇關(guān)于“中國的房地產(chǎn)泡沫尤其嚴重”的報告,引起了我國對房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟問題的思考。
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以1985年的西方五國財政部長會議為契機,為適應(yīng)日元升值和擴大內(nèi)需的形勢,日本實施了低利率的政策。特別是1987年11月的黑色星期一以后,由于大量地增加貨幣供應(yīng),從而釀成了泡沫經(jīng)濟,這已是眾所周知的事實了。本文擬分別考察1987—1989年的泡沫經(jīng)濟期和1990—1992年的復合簫條期,并進而分析銀行在這兩個時期的行為。一、泡沫經(jīng)濟時期(1987一1989年)的銀行行為1.銀行貸款和發(fā)行新股籌資。在泡沫經(jīng)濟時期,由于主要企業(yè)都通過發(fā)行股票、轉(zhuǎn)換公司債、附權(quán)債等來籌措資金,所以有人認為產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟的原因不是由于銀行行為,而是由于大量地發(fā)
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