實(shí)物期權(quán)估價(jià)的應(yīng)用案例

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法之一,而實(shí)物期權(quán)定價(jià)法被認(rèn)為是企業(yè)并購(gòu)的一種有效評(píng)估方法。本文論述了在企業(yè)并購(gòu)實(shí)務(wù)中如何運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和并購(gòu)期權(quán)定價(jià)法。

與傳統(tǒng)的投資決策方法相比,實(shí)物期權(quán)方法不僅考慮到房地產(chǎn)投資的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),還體現(xiàn)了其柔性管理和戰(zhàn)略投資的價(jià)值。介紹了實(shí)物期權(quán)理論的概念與分類,將實(shí)物期權(quán)理論引入房地產(chǎn)投資估價(jià)中,并通過(guò)等待期權(quán)實(shí)例分析說(shuō)明了其在實(shí)際中的應(yīng)用。

旅游項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性關(guān)系到旅游部門和企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向、發(fā)展速度和獲利的可能性。對(duì)傳統(tǒng)項(xiàng)目投資分析方法的依賴可能造成旅游企業(yè)項(xiàng)目投資價(jià)值被低估和投資不足,運(yùn)用布萊克-舒爾斯期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行估價(jià),解決了傳統(tǒng)投資決策方法依賴項(xiàng)目的凈現(xiàn)值而對(duì)諸多實(shí)物期權(quán)價(jià)值只能憑主觀判斷的缺點(diǎn),使旅游投資決策突破傳統(tǒng)方法的束縛,增加了投資決策的合理性。

房屋拆遷補(bǔ)償?shù)暮侠硇允紫热Q于被拆遷房屋的估價(jià)是否合理?；趯?shí)物期權(quán)理論,提出房屋價(jià)值由確定性下的價(jià)值與不確定性下的價(jià)值(期權(quán)價(jià)值)構(gòu)成。在房屋租金滿足幾何布朗運(yùn)動(dòng)的隨機(jī)過(guò)程條件下,根據(jù)動(dòng)態(tài)規(guī)劃原理,推出了房屋價(jià)值模型,并對(duì)模型進(jìn)行了比較靜態(tài)和數(shù)值分析。結(jié)果表明,房屋價(jià)值與預(yù)期增長(zhǎng)率正相關(guān),與折現(xiàn)率負(fù)相關(guān),與方差關(guān)系不明確。房屋價(jià)值隨外生變量(預(yù)期增長(zhǎng)率、折現(xiàn)率、方差)不同組合而異,在數(shù)值分析范圍內(nèi),期權(quán)價(jià)值為房屋價(jià)值的23.7%～76.9%。該模型適用于估價(jià)不確定性下房屋拆遷補(bǔ)償費(fèi)用。

實(shí)物期權(quán)的提出與投資決策有著密切的聯(lián)系，它是金融期權(quán)在公司理財(cái)領(lǐng)域的一種擴(kuò)展。通常采用的貼現(xiàn)現(xiàn)金流法對(duì)于決策中不確定性和靈活性的處理上存在著明顯的缺陷和不足。房地產(chǎn)長(zhǎng)期投資的價(jià)值可以應(yīng)用延遲期權(quán)、擴(kuò)張期權(quán)和復(fù)合期權(quán)來(lái)估價(jià)。

目前我國(guó)房地產(chǎn)估價(jià)理論與方法仍處在探索階段,房地產(chǎn)估價(jià)需要多元化拓展。該文通過(guò)理論研究和實(shí)例分析,研究了基于實(shí)物期權(quán)的房地產(chǎn)估價(jià)方法,它比現(xiàn)行的房地產(chǎn)投估價(jià)更加科學(xué)有效,并具有較強(qiáng)的可操作性。

企業(yè)并購(gòu)的價(jià)值評(píng)估是一個(gè)多階段的分析過(guò)程,在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí),除了目標(biāo)企業(yè)的自身價(jià)值,還需要評(píng)估收購(gòu)過(guò)程中企業(yè)并購(gòu)期權(quán)價(jià)值。實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在企業(yè)并購(gòu)中是一種比較有效的評(píng)估方法。實(shí)物期權(quán)定價(jià)法可以把目標(biāo)企業(yè)投資時(shí)序劃分為若干個(gè)階段,再對(duì)每一個(gè)階段進(jìn)行評(píng)估,然后才可以確定目標(biāo)企業(yè)的整體價(jià)值。本文主要論述在企業(yè)并購(gòu)估價(jià)中實(shí)物期權(quán)定價(jià)法的應(yīng)用。

單選題（共10題，共20分） 1、bim竣工模型形成后，土建和機(jī)電安裝等各專業(yè)需要應(yīng)用竣工模型指導(dǎo)施工， 下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（c）。 a.根據(jù)甲方的整體項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)時(shí)間要求制定機(jī)電專業(yè)的施工計(jì)劃節(jié)點(diǎn)。 b.進(jìn)行圖紙深化設(shè)計(jì)。 c.完成機(jī)電施工建模。 d.完成機(jī)電施工設(shè)備材料的統(tǒng)計(jì)。 2、revit施工圖設(shè)計(jì)過(guò)程中各專業(yè)間模型的同步方式為（d）。 a.直接鏈接工作模型隨時(shí)同步 b.完成模型設(shè)計(jì)后同步 c.完成外審后同步 d.建立專用條件模型按需同步 3、建模lod100中說(shuō)法不正確的是（d）。 a.只有管道類型、管徑和主管標(biāo)高 b.閥門不表示 c.儀表不表示 d.衛(wèi)生器具有簡(jiǎn)單的體量 4、三維建模時(shí)，各專業(yè)協(xié)同繪圖的方式不包括（d）。 a.可以使用鏈接方式完成各專業(yè)間協(xié)同工作 b.可以使用工作集方式完成各專業(yè)間協(xié)同工作 c.可以使用鏈接方式完成專業(yè)內(nèi)部協(xié)同工作 d.

實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的案例分析——本文分析了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法在房地產(chǎn)投資決策中存在的缺陷，提出對(duì)于高度不確定性的房地產(chǎn)投資而言，實(shí)物期權(quán)法應(yīng)該是更為適合的決策方法。并基于延遲期權(quán)和擴(kuò)張期權(quán)，分別采用二叉樹(shù)模型和b—s模型對(duì)實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投...

本文分析了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法在房地產(chǎn)投資決策中存在的缺陷,提出對(duì)于高度不確定性的房地產(chǎn)投資而言,實(shí)物期權(quán)法應(yīng)該是更為適合的決策方法。并基于延遲期權(quán)和擴(kuò)張期權(quán),分別采用二叉樹(shù)模型和b-s模型對(duì)實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用進(jìn)行了案例分析。

廣播系統(tǒng)應(yīng)用案例

人工濕地在國(guó)外的應(yīng)用案例研究－－加利弗利亞伯克利大學(xué)市政與環(huán)境工程系教授alexj.horneph.d 摘要：對(duì)于環(huán)境工程師、規(guī)劃師以及政府而言，最困難的問(wèn)題是表面的江河湖水大量的中度污染。污染源 是多樣的,而且?guī)缀鯖](méi)有資金用于清潔私人的農(nóng)場(chǎng)和小鎮(zhèn),即使這樣并不會(huì)大幅增加食物和居住的成本。生 態(tài)工程師提供的低成本處理非點(diǎn)狀的水污染源的方法,目前大量的用于處理濕地的問(wèn)題上。關(guān)鍵是要使結(jié) 構(gòu)最優(yōu)以及使?jié)竦剡\(yùn)轉(zhuǎn)良好,這樣濕地才可以很美,才能夠吸引野生動(dòng)物和具備處理廢水的功能。只有這樣 才能在擁擠的城市或者過(guò)度開(kāi)墾的農(nóng)田中找到空間。 技術(shù)上的關(guān)鍵是控制氧化還原作用或者避免減少濕地的潛能,以及它自身的物理吸附能力。氧化還原作 用控制所有的化學(xué)反應(yīng),并且可以用于催化特殊污染物的轉(zhuǎn)化(如硝酸鹽轉(zhuǎn)化成氮?dú)?有毒的離子銅轉(zhuǎn)化成 無(wú)活性的銅,一些殺蟲(chóng)劑

實(shí)物期權(quán)是將金融期權(quán)的原理應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中,使決策者可以根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)的情況安排和改變決策的選擇權(quán)。因此,理論上來(lái)講企業(yè)所擁有的實(shí)物期權(quán)肯定會(huì)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,這是傳統(tǒng)企業(yè)評(píng)估方法所常常忽略的。本文以2001年以前上市的939家a股上市公司為樣本,利用實(shí)證方法來(lái)檢驗(yàn)實(shí)物期權(quán)為上市公司創(chuàng)造價(jià)值的功能。最后結(jié)論表明,在波動(dòng)的外部市場(chǎng)環(huán)境下,實(shí)物期權(quán)能夠?yàn)樯鲜泄竟蓶|帶來(lái)顯著高的收益率,證實(shí)了實(shí)物期權(quán)創(chuàng)造價(jià)值的功能。

針對(duì)傳統(tǒng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的局限性,探討如何在傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法基礎(chǔ)之上建立起包含實(shí)物期權(quán)的具有可操作性的綜合投資評(píng)價(jià)框架,為完善項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法提出建議。

房地產(chǎn)項(xiàng)目投資具有較大風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,運(yùn)用傳統(tǒng)投資評(píng)價(jià)方法不能挖掘項(xiàng)目的不確定性所帶來(lái)的價(jià)值。本文引入實(shí)物期權(quán)理論,并通過(guò)凈現(xiàn)值法和實(shí)物期權(quán)法進(jìn)行房地產(chǎn)投資決策案例對(duì)比分析,得出在較高不確定性環(huán)境下,實(shí)物期權(quán)理論能夠挖掘項(xiàng)目潛在的價(jià)值,更加符合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的要求,較傳統(tǒng)投資決策方法具有一定的優(yōu)越性。

文章討論了傳統(tǒng)的以貼現(xiàn)現(xiàn)金流為主體的房地產(chǎn)投資決策方法體系的缺陷,回顧了實(shí)物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的興起、應(yīng)用和發(fā)展,對(duì)實(shí)物期權(quán)理論在我國(guó)房地產(chǎn)投資決策的應(yīng)用進(jìn)行了展望。

實(shí)物期權(quán)是以期權(quán)概念定義的現(xiàn)實(shí)選擇權(quán),是金融期權(quán)理論在實(shí)物資產(chǎn)上的拓展和應(yīng)用。實(shí)物期權(quán)的價(jià)值來(lái)源于公司戰(zhàn)略和決策的相應(yīng)調(diào)整。本文分析了實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn),及它在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域應(yīng)用。

開(kāi)利新技術(shù)應(yīng)用案例——資料例舉了幾個(gè)工程實(shí)例，介紹了開(kāi)利產(chǎn)品在其中的應(yīng)用。

. .. bim應(yīng)用案例分析模擬考試卷 （共三道大題，總分100分） 一、單選題（總共10道，每道2分，共20分） 1、工序活動(dòng)條件主要指影響質(zhì)量的五大因素，其中不包括（c） a、材料 b、環(huán)境 c、成本 d、方法 2、關(guān)于應(yīng)用bim技術(shù)進(jìn)行全過(guò)程項(xiàng)目管理，下列說(shuō)法不正確的是（c） a、應(yīng)用bim技術(shù)進(jìn)行全過(guò)程項(xiàng)目管理的布置：招標(biāo)→采購(gòu)→合同管理，成本控制， 風(fēng)險(xiǎn)管理。 b、借助bim技術(shù)和常用的項(xiàng)目管理理念，項(xiàng)目工程師能夠編制招標(biāo)采購(gòu)計(jì)劃和相 關(guān)的合同，并進(jìn)行有效的成本控制和風(fēng)險(xiǎn)管理。 c、在造價(jià)管理方面，bim能夠自動(dòng)生成材料表和設(shè)備表，為清單的編制提供依據(jù)。 并且revit可以實(shí)現(xiàn)與廣聯(lián)達(dá)等造價(jià)軟件的完整對(duì)接，全面的量?jī)r(jià)合一。 d、在模型中加入造價(jià)信息，可以進(jìn)行5d模擬，實(shí)現(xiàn)成本控制。另外信息數(shù)據(jù)共享 和施工遠(yuǎn)

實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究——實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究

實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中的應(yīng)用——作為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一的房地產(chǎn)業(yè)，其顯著特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，因而制定科學(xué)的投資決策就顯得十分重要。本文將實(shí)物期權(quán)方法引入房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法存在的缺陷，能夠...

研究與發(fā)展項(xiàng)目投資的評(píng)價(jià)是當(dāng)今一個(gè)重要的問(wèn)題,特別是對(duì)先進(jìn)技術(shù)的投資.作者通過(guò)建立決策方法模型和評(píng)估工具,求出了兩公司對(duì)引進(jìn)新技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)下的決策,得到了顯示解,對(duì)于公司引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的決策具有一定的指導(dǎo)意義.