我國中小企業(yè)上市公司營運資本結構實證分析

利用在上海和深圳證交所上市的房地產公司的數據,采用主成分分析法和線性回歸分析法對其資本結構和公司價值關系進行實證分析。研究表明:我國房地產上市公司的資產負債率與公司價值之間呈負相關關系;房地產行業(yè)要通過提高盈利能力以取得足夠利潤來提供其進一步發(fā)展所需要的資金,使公司價值得到可持續(xù)性提高。

在我國進行股權分置改革之前,上市公司的股利分配呈現一些理論不能解釋的特點。本文以資本結構理論為基礎,通過對資本結構中影響股利分配的因素,指出導致我國上市公司股利分配不合理的原因所在,并對進一步優(yōu)化資本結構提出相關建議。

[碩士]房地產上市公司營運資本結構與企業(yè)價值研究——【學位年度】2008　　【摘要】　　營運資本是公司的一項重要財務資源，合理的營運資本結構決定著企業(yè)正常經營活動的開展，也直接對公司價值產生影響。然而研究表明，營運資本管理并未引起公司管理者的足...

通過對公司資本結構的研究可以充分了解公司現階段的資本結構是否合理,并對其進行充分的優(yōu)化,能夠讓公司獲得最優(yōu)的資本結構,降低公司的融資成本,同時也能夠是公司降低其所得稅納稅額,發(fā)揮財務杠桿的作用,讓公司能夠得到健康的發(fā)展。本文通過對我國上市公司資本結構現狀的研究發(fā)現存在的問題,之后分析影響資本結構的因素,包括外部因素和內部因素。進而剖析我國上市公司資本結構不合理的原因,針對原因,提出解決的對策與建議。

通過對公司資本結構的研究可以充分了解公司現階段的資本結構是否合理,并對其進行充分的優(yōu)化,能夠讓公司獲得最優(yōu)的資本結構,降低公司的融資成本,同時也能夠是公司降低其所得稅納稅額,發(fā)揮財務杠桿的作用,讓公司能夠得到健康的發(fā)展。本文通過對我國上市公司資本結構現狀的研究發(fā)現存在的問題,之后分析影響資本結構的因素,包括外部因素和內部因素。進而剖析我國上市公司資本結構不合理的原因,針對原因,提出解決的對策與建議。

[碩士]我國房地產上市公司資本結構優(yōu)化研究——【學位年度】2009　　【摘要】　　安全、合理的資本結構是企業(yè)生存與發(fā)展的基本保證，也是企業(yè)保持旺盛競爭力以及實現其價值最大化的關鍵，對于企業(yè)資本結構優(yōu)化問題的研究意義重大。房地產業(yè)是我國支柱產業(yè)之...

本文對營運資本進行了重分類,并以2003~2006年在滬、深兩市上市的房地產公司作為研究樣本,利用固定效應模型對其營運資本結構與公司價值的相關性進行了實證研究。

現代企業(yè)所有權與經營權的分離引發(fā)了股東與經營者的利益沖突,企業(yè)資本結構優(yōu)化可以通過制定激勵政策,使經營者和所有者的利益趨于一致,從而解決二者的利益沖突.作為企業(yè)資本結構主要構成的股東與債權人之間也存在沖突,對于企業(yè)而言,債權人對企業(yè)是一種硬約束.企業(yè)資本結構優(yōu)化,將均衡股東與債權人之間的利益訴求與約束要求,平衡企業(yè)的資本成本負擔,促進企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展.由于不同的資本結構會帶來不同的經濟后果,因此,確定最佳資本結構在企業(yè)管理中尤為重要.本文將重點探討公司資本結構的優(yōu)化問題.

中小企業(yè)是推動地方經濟的重要力量,但是,自有資金不足、融資渠道單一、融資成本較高等因素已嚴重阻礙了其發(fā)展。筆者通過對揚州地區(qū)120家中小企業(yè)進行調查,分析資本結構特征,并提出優(yōu)化資本結構的對策建議。

以房地產上市公司為研究對象,采用主成分分析法和回歸分析方法,通過對其資本結構影響因素進行實證研究,以期為優(yōu)化企業(yè)資本結構和實現公司理財目標指明方向。

[碩士]我國房地產上市公司資本結構與績效的實證研究——【學位年度】2007　　【摘要】　　近年來，我國房地產行業(yè)發(fā)展迅速，在國民經濟中的地位越來越重要。從資本結構角度看，房地產行業(yè)相對其他行業(yè)，具有資產負債率高，依賴銀行貸款程度重等特點，尤其是...

[碩士]我國房地產上市公司的資本結構與投資回報關系的實證研究——【學位年度】2009　　【摘要】　　房地產業(yè)是國民經濟的支柱產業(yè)，房地產業(yè)的健康發(fā)展是社會進步和經濟發(fā)展的重要保證之一。房地產上市公司作為房地產行業(yè)的主體，在其行業(yè)發(fā)展中起著主導作...

一、引言利率,作為最稀缺而又最重要的資源—資金的使用權轉讓價格、存款人的投資回報率或借款人的資金成本,它是一種經濟的調節(jié)杠桿。企業(yè)的資本結構指的是企業(yè)各種資本的構成及其比例關系。

[碩士]企業(yè)所得稅對資本結構的影響——基于我國房地產上市公司的實證分析——【學位年度】2011　　【摘要】　　目前,我國的房地產行業(yè)對銀行貸款的依賴程度過高,資本結構很不合理,這會影響到我國房地產行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。房地產行業(yè)能否健康持續(xù)發(fā)展會受到...

淺議我國中小企業(yè)成本控制——中小企業(yè)是國民經濟發(fā)展中一支重要的經濟力量,在我國社會主義市場經濟中發(fā)揮著舉足輕重的作用。在日益激烈的市場經濟條件下,中小企業(yè)應不斷加強成本控制,在保證質量的前提下,最大限度地降低成本,追求利潤最大化。本文主要從我國中...

首先對資本結構影響企業(yè)績效的相關理論進行了分析與梳理;隨后選取我國滬深兩市122家房地產上市公司,以其財務數據對我國房地產上市公司的資本結構和企業(yè)績效現狀做描述性統(tǒng)計;實證研究參考了多數學者的研究方法,采用多元線性回歸,以探究我國房地產上市公司資本結構如何影響財務績效。實證結果顯示:我國房地產上市公司的資產負債率以及股權集中度對企業(yè)的財務績效均有正向積極影響作用;最后提出了相應的建議。

本文將我國上市公司資本結構中的代理關系分為以下三種:內部股權代理關系、外部股權代理關系、外部債權代理關系。通過對這三種代理關系形成的代理成本問題的動因及其內容進行分析,對優(yōu)化上市公司的資本結構,降低資本成本,提高公司價值提出一些對策與建議。

房地產行業(yè)是我國國民經濟的支柱型產業(yè),對整個國民經濟的運行有較大影響,但目前我國房地產行業(yè)的資本結構并不十分合理?；谘芯康谋尘?、目的、意義,介紹了房地產資本結構的相關理論。分析了我國房地產上市公司資本結構的影響因素,并選取部分房地產上市公司的財務數據作為研究樣本,使用多元線性回歸方法和相關性分析法,對影響資本結構的幾個主要因素進行實證分析。得到實證分析結果,短期償債能力和盈利能力是影響我國房地產上市公司資本結構的兩個重要因素,而企業(yè)規(guī)模、營運能力和抵押價值則與資本結構的相關性不大。因此房地產企業(yè)應從提高自身短期償債能力和盈利能力來優(yōu)化其資本結構。

石油行業(yè)作為我國基礎性、戰(zhàn)略性的支柱產業(yè),可謂是控制著整個國家的命脈,因此研究石油行業(yè)上市公司資本結構的合理性及其與盈利能力的關系意義重大。本文選取2010~2014年最新數據對在滬、深兩市a股上市的石油行業(yè)24家上市公司進行實證研究,采用因子分析法與多元回歸模型相結合的統(tǒng)計學方法,對四個假設分別構建模型進行回歸分析,并提出相關改善建議。

公司資本結構與公司價值、公司績效都有關系,研究房地產公司資本結構選擇的決定性因素有助于房地產業(yè)的良性發(fā)展,提升其公司價值。本文運用面板數據模型對我國30家房地產上市公司的財務數據進行研究發(fā)現:房地產公司資產負債率受到公司規(guī)模、實際稅負水平、盈利能力、增長能力和資產擔保價值的顯著影響;公司股權集中度對房地產上市公司的資本結構選擇不顯著,實際稅負水平對于公司的銀行貸款率產生的影響也不顯著。

公司資本結構與公司價值、公司績效都有關系,研究房地產公司資本結構選擇的決定性因素有助于房地產業(yè)的良性發(fā)展,提升其公司價值。本文運用面板數據模型對我國30家房地產上市公司的財務數據進行研究發(fā)現:房地產公司資產負債率受到公司規(guī)模、實際稅負水平、盈利能力、增長能力和資產擔保價值的顯著影響;公司股權集中度對房地產上市公司的資本結構選擇不顯著,實際稅負水平對于公司的銀行貸款率產生的影響也不顯著。

近年來,有關資本結構與企業(yè)價值的研究層出不窮,但由于研究對象和衡量企業(yè)價值的指標各異,導致結論不盡相同。在回顧相關的資本結構理論的基礎上,以房地產企業(yè)為研究對象,引入相關的研究成果,分析研究房地產上市公司資本結構對企業(yè)績效的經濟效果,得出其資本結構與企業(yè)績效之間存在顯著的正相關關系。