洼地效應(yīng)股市實(shí)例

A股的牛市周期來了嗎？寬幅震蕩之后市場狂熱情緒有所冷卻，對(duì)這個(gè)問題的思考也開始有所松動(dòng)，究竟該如何判斷這輪行情的性質(zhì)呢？

從一個(gè)淺顯的層面上來看，美元走弱是這一輪全球范圍內(nèi)非貿(mào)易資產(chǎn)得到追捧的最根本原因，美國這個(gè)經(jīng)濟(jì)“火車頭”馬力趨緩導(dǎo)致停留在其國內(nèi)的資本要尋求新的獲利機(jī)會(huì)，流動(dòng)性充足的狀況下泡沫開始泛濫。第一個(gè)泡沫也是最大的一個(gè)泡沫是在商品市場，計(jì)價(jià)貨幣———美元的貶值直接導(dǎo)致其價(jià)格的提高，這樣的背景下投機(jī)資金的加入更是放大和制造了這個(gè)泡沫。同樣的道理存在于房地產(chǎn)市場，全球地產(chǎn)的上漲動(dòng)力很大程度上也來自于這種資本流動(dòng)性過剩的沖擊。泡沫在全球范圍內(nèi)大面積泛濫已經(jīng)被接納和視為合理。

那么，A股在熊市中沉寂了較長時(shí)間之后作為一個(gè)資產(chǎn)品種被看中也完全合情合理。這里有兩層原因：第一層是A股較長時(shí)間的熊市本身就積聚了反抗的動(dòng)力，和中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長極其不協(xié)調(diào)的是A股根本沒有發(fā)揮“晴雨表”的功能，年在全球股市一片紅火的氛圍下A股還跌破了千點(diǎn)的鐵底，這種背離本身就已經(jīng)蘊(yùn)含著糾錯(cuò)的力量準(zhǔn)備絕地反擊；第二層是人民幣升值的大背景和A股大門的禁閉使得這個(gè)市場成為一個(gè)眾多資本虎視眈眈的“洼地”，外資在地產(chǎn)上追逐的力道其實(shí)已經(jīng)顯示出對(duì)人民幣長期升值趨勢的認(rèn)可。一邊是熱錢高漲的沖動(dòng)，而另一邊卻又是A股大門的有限開啟，矛盾夾擊下更加突出A股市場的這種“洼地”地位，制造泡沫的沖動(dòng)非常強(qiáng)烈。所以，在中國資本市場的大門漸漸對(duì)外開啟的時(shí)候，全球資本涌向這個(gè)“洼地”是非常正常的舉動(dòng)。從長期來看資本過剩帶來的泡沫膨脹過程將在A股上演，A股作為泡沫開始發(fā)酵的初期還有膨脹的空間。

既然“洼地效應(yīng)”是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?那么本著發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)的目的我們應(yīng)如何創(chuàng)造“洼地效應(yīng)”

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首先,領(lǐng)導(dǎo)必須重視,在尊重市場客觀規(guī)律的基礎(chǔ)上制定出一系列的有利于營造“洼地效應(yīng)”的政策制度。

政策制度環(huán)境對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展來講是一個(gè)非常重要的軟性環(huán)境(香港的成功就是一個(gè)典型的例證),而政策優(yōu)勢

是一個(gè)地區(qū)最大的比較優(yōu)勢之一。只要我們牢牢把握住了這點(diǎn),就抓住了營造“洼地效應(yīng)”的大方向。

其次,在綜合分析、對(duì)比本地資源、人才、技術(shù)的基礎(chǔ)上,找出本地的比較優(yōu)勢,優(yōu)先發(fā)展優(yōu)勢行業(yè)。比如

湖南省竹業(yè)資源居全國之首,就可考慮發(fā)展竹子的深加工、精加工產(chǎn)業(yè),把政策扶持、資金和本地的獨(dú)有資源

結(jié)合起來往往是經(jīng)濟(jì)上出奇制勝的一大法寶。株洲是幾大鐵路交匯處,交通方便,又毗鄰長沙、湘潭,可優(yōu)先

發(fā)展商品流通業(yè)。而旅游業(yè)作為全世界的一個(gè)相對(duì)新興產(chǎn)業(yè),被譽(yù)為“無煙工業(yè)”,它對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)因素以及

抗經(jīng)濟(jì)衰退的能力受到了各國越來越高的注意,旅游業(yè)資源作為一種相對(duì)稀缺資源,是一個(gè)地區(qū)非常重要的

比較優(yōu)勢。作為國家森林公園的張家界在這一點(diǎn)上擁有得天獨(dú)厚的條件,是促進(jìn)湘西經(jīng)濟(jì)發(fā)展并擁有巨大潛

力的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)。一旦這個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)起來,就會(huì)帶動(dòng)當(dāng)?shù)仄渌嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,擴(kuò)大需求,提高市場容量,

從而形成比較優(yōu)勢。這些對(duì)于其他地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展亦有著同樣的啟示。

最后,也要注意交通、能源供應(yīng)、通訊等硬件的建設(shè),這些也是現(xiàn)代社會(huì)大生產(chǎn)所必不可少的。這些硬件

和政策制度環(huán)境等軟環(huán)境的建設(shè)是相輔相成的,最好的軟環(huán)境最終也得靠硬件表現(xiàn)出來,硬件和軟件就像驅(qū)

動(dòng)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)輪子,缺一不可。在現(xiàn)代社會(huì)下,我們根本不能想象在一個(gè)交通閉塞、能源匱乏、通訊不便的環(huán)

境下如何發(fā)展經(jīng)濟(jì)。只有當(dāng)一個(gè)地方內(nèi)在的資源優(yōu)勢、外部創(chuàng)造的政策優(yōu)勢與交通等硬件有效地結(jié)合起來時(shí)

才能創(chuàng)造最大的“洼地效應(yīng)”。

1.“洼地效應(yīng)”是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的加速器。

大多數(shù)的“洼地效應(yīng)”是人們創(chuàng)造出來的,其中最明顯的例子就是深圳。在劃作特區(qū)前,深圳只不過

是南海邊無數(shù)個(gè)貧窮落后的小漁村之一,在六、七十年代還發(fā)生過嚴(yán)重的饑荒并導(dǎo)致了不少人的外逃。和其

他南海邊的村落比,盡管它臨近香港,可是囿于當(dāng)時(shí)政治形勢,并沒有使它得到比較優(yōu)勢,相反因它是與資本

主義地區(qū)接壤的邊界地區(qū)而形成了比較劣勢。但是中國改革開放政策的做出尤其是深圳劃作經(jīng)濟(jì)特區(qū)的決

定改變了一切,政策的優(yōu)勢成了深圳最大的比較優(yōu)勢,并由此帶動(dòng)形成了地緣優(yōu)勢,比較優(yōu)勢的形成最后造就

了“洼地效應(yīng)”。

“洼地效應(yīng)”無疑對(duì)深圳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了加速作用。如果沒有這種效應(yīng),深圳就會(huì)和沿海許

多小村鎮(zhèn)一樣處于同一起跑線,同一競爭地位,發(fā)展程度也會(huì)相差不大,而不會(huì)成為今天的國際性大都市。與

此類似,各地星羅棋布的經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)也正是利用了“洼地效應(yīng)”的這種加速作用,從而獲得了遠(yuǎn)高于開發(fā)區(qū)之

外的發(fā)展速度。

·

2.“洼地效應(yīng)”是區(qū)域經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要因素。

區(qū)域比較優(yōu)勢為基礎(chǔ)。

比如深圳,它擁有國家所給予的巨大的政策優(yōu)勢、沿海并與香港毗鄰的地緣優(yōu)勢,

吸引了來自全球各地的資金、技術(shù)和人才,以致在短短的二十年里就從一個(gè)偏僻落后的小漁村發(fā)展成了一個(gè)

繁華興盛的國際大都市。在這個(gè)過程中,深圳之所以能吸引各地的資金、技術(shù),靠的就是政策優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢

所帶來的“洼地效應(yīng)”,而這種效應(yīng)的產(chǎn)生完全是誘導(dǎo)性的,當(dāng)某地和其他地方相比不具有任何比較優(yōu)勢時(shí),就

會(huì)形成一片吸引力上的高地,抬高資金和技術(shù)的進(jìn)入門檻,其發(fā)展前景也就不會(huì)樂觀。

產(chǎn)生的內(nèi)在機(jī)制是資本等對(duì)利潤的追求

這一條符合資本的天性,資本尋求擴(kuò)張是一種本

能的需求,而通過擴(kuò)張來獲得利潤是它的一種天性,我們現(xiàn)在搞市場便不能忌言資本,而談資本卻遮掩它的天

性無異于掩耳盜鈴。從純經(jīng)濟(jì)學(xué)上來講,資本也是由以前的資金、勞動(dòng)力、技術(shù)和資源相結(jié)合而產(chǎn)生的,作為

生產(chǎn)要素之一,它分得利潤也是天經(jīng)地義的。尤其是在技術(shù)、專利也能參股的今天,按勞分配和按資分配相結(jié)

合也不再是一個(gè)陌生的話題。資本的擁有者正是看到了當(dāng)?shù)氐谋容^優(yōu)勢,并從比較優(yōu)勢中看到了獲取高額利

潤的可能,才會(huì)把資本投向這個(gè)地方而不是另外的地方。能獲取相對(duì)于其他地方高得多的利潤,這就是“洼地

效應(yīng)”形成的動(dòng)力之源

洼地效應(yīng)一個(gè)歷史過程,有它自己產(chǎn)生、發(fā)展、壯大、消亡的客觀規(guī)律

隨著基礎(chǔ)建設(shè)的完成,各項(xiàng)規(guī)章制度的完善,“洼地效應(yīng)”才會(huì)慢慢顯露出來,但是隨著資金、技

術(shù)、勞動(dòng)力的不間斷流入,市場開始飽和起來,對(duì)外依賴開始加大,爭水、爭電、爭地皮變得日益嚴(yán)重,比較優(yōu)勢

開始喪失,資金、技術(shù)等流入速度減緩,“洼地效應(yīng)”漸漸消失,當(dāng)?shù)亻_始步入成熟發(fā)展期,這也跟水流隨著位勢

的消失而流速趨緩的原理一樣。

“洼地”顧名思義即中間低四周高的自然地形，對(duì)于“洼地效應(yīng)”最直觀的解釋是，當(dāng)房地產(chǎn)圍合一個(gè)湖泊中心發(fā)展之時(shí)，便形成了自湖心向四周土地遞減的級(jí)差地租，大致出現(xiàn)“近貴遠(yuǎn)賤”的圈層分布，這其實(shí)就圍合出湖心的價(jià)值洼地。一旦因某種特殊原因填湖開發(fā)，那么，湖心洼地的地價(jià)和房價(jià)就會(huì)突然井噴，創(chuàng)下區(qū)域地產(chǎn)的最大價(jià)值，甚至引發(fā)周邊地產(chǎn)的價(jià)值飚升，即產(chǎn)生了洼地效應(yīng)。當(dāng)然在房地產(chǎn)實(shí)際開發(fā)中，所謂的洼地不一定就是湖心區(qū)，也可能是市政中心、城市廣場或歷史建筑區(qū)等等對(duì)于區(qū)域價(jià)值有提升作用的區(qū)域。

“洼地效應(yīng)”是近兩年比較流行的詞，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的財(cái)經(jīng)分析中我們常會(huì)看到。比如，中國市場的巨大投資潛力和發(fā)展空間，吸引到越來越多的國際投資者的目光，使外資投入持續(xù)增加，這樣就說中國在全球經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生了洼地效應(yīng)；也可以形容江浙一帶對(duì)人才的吸引，說其民間資本的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了洼地效應(yīng)；而當(dāng)解釋藍(lán)籌股在弱市中的井噴行情時(shí)，就會(huì)比較其動(dòng)態(tài)市盈率和平均市盈率，說其產(chǎn)生了價(jià)值洼地。

洼地效應(yīng)背景分析

在中國，房地產(chǎn)物業(yè)作為主要的投資手段，不僅是保值增值的載體，還是規(guī)避通貨膨脹的主要手段。對(duì)房地產(chǎn)來說，“價(jià)格洼地”是促進(jìn)房地產(chǎn)銷售的主要因素之一。所以說，只要洼地存在，房地產(chǎn)就有上漲的空間。既然有“洼地效應(yīng)”，就一定有“標(biāo)桿效應(yīng)”。所謂的“標(biāo)桿”效應(yīng)，就是指在某一區(qū)域內(nèi)，知名開發(fā)商的項(xiàng)目影響著整個(gè)區(qū)域房價(jià)的走勢。由于購房者對(duì)其品牌認(rèn)知度較高，導(dǎo)致樓盤價(jià)格往往要比同一區(qū)域其他樓盤高出一大截。

“洼地效應(yīng)”與“標(biāo)桿效應(yīng)”，兩者是相輔相成的。

2007年，由于深圳房地產(chǎn)價(jià)格高企，其“標(biāo)桿效應(yīng)”直接使廣州房價(jià)提升了一個(gè)臺(tái)階，佛山、東莞、清遠(yuǎn)馬上形成了“價(jià)格洼地”，成了投資者的樂土，房價(jià)水漲船高。可謂“一人得道，雞犬升天”，這些城市的商品房價(jià)格也扶搖直上。

2008年，隨著金融危機(jī)的蔓延，深圳經(jīng)濟(jì)遭遇前所未有的沖擊。房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)回落，價(jià)格標(biāo)桿下降了一個(gè)臺(tái)階。自然，價(jià)格“洼地效應(yīng)”也沒有那么明顯了，于是，佛山、東莞、清遠(yuǎn)等周邊城市房價(jià)也出現(xiàn)了大幅度的下滑，投資者基本銷聲匿跡。

2009年，隨著貨幣的流動(dòng)性增加，在剛性需求釋放和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的背景下，深圳房價(jià)企穩(wěn)，并穩(wěn)步提升，“價(jià)格標(biāo)桿”重新豎起，佛山、東莞、清遠(yuǎn)樓價(jià)也隨之復(fù)蘇，已經(jīng)接近2007年最高價(jià)格水平。

洼地效應(yīng)形成原因

“洼地效應(yīng)”和“標(biāo)桿效應(yīng)”在房地產(chǎn)市場屢見不鮮。

一、地價(jià)不是推動(dòng)房價(jià)走高的主要原因，而是房價(jià)推動(dòng)地價(jià)走高?？陀^世界有自身規(guī)律，房地產(chǎn)市場也如此。行內(nèi)人士都應(yīng)該清楚，地價(jià)是隨著房價(jià)起落的，房價(jià)升高導(dǎo)致地價(jià)增值，房價(jià)下跌導(dǎo)致地價(jià)萎靡。

二、“洼地”和“標(biāo)桿”兩個(gè)效應(yīng)是同時(shí)存在的，也無處不在。不論是一線城市，還是二三線城市，甚至更小的縣城，“洼地”和“標(biāo)桿”兩個(gè)效應(yīng)都同時(shí)存在，也無處不在。這兩個(gè)效應(yīng)是左右房地產(chǎn)價(jià)格起落的兩個(gè)因素。

洼地效應(yīng)解決方案

政府制定的房地產(chǎn)政策有幾個(gè)方面是值得商榷的：

一、希望通過廉租房與經(jīng)濟(jì)適用房來降低房價(jià)

剛才分析了“洼地”和“標(biāo)桿”兩個(gè)效應(yīng)，高價(jià)房上漲帶動(dòng)低價(jià)房的上漲，而不是低價(jià)房制約高價(jià)房的上漲。因此，希望通過廉租房與經(jīng)濟(jì)適用房來制約房價(jià)，從目前來看，效果并不明顯。這已經(jīng)說明了問題。更何況，各地的廉租房與經(jīng)濟(jì)適用房招標(biāo)結(jié)果很不理想，很多地方出現(xiàn)了無人應(yīng)標(biāo)的局面。這雖然與開發(fā)商利潤的薄厚有很大關(guān)系，但“標(biāo)桿”效應(yīng)也在起作用。更何況，國內(nèi)廉租房與經(jīng)濟(jì)適用房的相關(guān)法制還不完善，公開、公正與公平很難做到。

二、希望通過控制地價(jià)來控制房價(jià)

土地是面粉，房子是面包，指望通過面粉價(jià)格來調(diào)節(jié)面包價(jià)格，往往會(huì)背道而馳。從前兩年來看，房價(jià)上漲反而刺激了地價(jià)上漲，地價(jià)上漲又刺激了房價(jià)上漲?？刂频貎r(jià)上漲的措施并沒有起到實(shí)際效果，治標(biāo)不治本。

三、希望通過抑制購買力來控制房價(jià)

前段時(shí)間，國家通過提高貸款成數(shù)、銀行利息等措施來調(diào)節(jié)房價(jià)。這確實(shí)起到了一定的效果，但并不明顯。實(shí)際上，還是由于個(gè)別區(qū)域房價(jià)的“標(biāo)桿效應(yīng)”引起“洼地效應(yīng)”，導(dǎo)致房價(jià)輪番上漲。

因此，還是應(yīng)從“標(biāo)桿效應(yīng)”入手，利用平衡“洼地效應(yīng)”來調(diào)控房價(jià)。以抑制最高房價(jià)來限制整體房價(jià)的上漲。 2100433B

澇洼地治理方法是對(duì)低洼易澇地區(qū)治理開發(fā)的方法。澇洼地的自然條件雖不盡相同，但往往表現(xiàn)為易洪、易澇、易旱，土壤存在不同程度的沼澤化、鹽堿化。治理時(shí)應(yīng)全面規(guī)劃，采取水利與農(nóng)業(yè)綜合措施。水利措施。1)減少坡水匯集。應(yīng)與河流上游及坡面治理相結(jié)合，在坡地邊緣開挖截流溝，攔截坡水下流，同時(shí)在洼地圍筑圩堤，防止外水入侵。2)排除積水，降低地下水位。為此，要修建排水系統(tǒng)。在排水較暢的洼地或地勢較平坦的緩坡地，開挖淺而密的田間溝，把田塊分成條狀，規(guī)格按地形、土壤條件及除澇、灌溉要求而定，稱溝洫條田;在地勢特別低洼、受下游水位頂托、排水不暢的易澇、易堿地區(qū)，開挖深而密的田間溝，利用挖溝的土抬高地面，相對(duì)降低地下水位。稱溝洫臺(tái)田。臺(tái)田高應(yīng)稍高于常年積滯水深，一般抬高0.2m，有治堿任務(wù)的可抬高0.3～0.5m，無論是條田溝或臺(tái)田溝都要與排水系統(tǒng)相銜接，使排水有出路。

農(nóng)業(yè)措施。1)深耕、曬垡、促進(jìn)風(fēng)化，氧化土壤中有毒的還原物質(zhì)，熟化土壤。2)增施有機(jī)肥料，種植綠肥作物，逐步改善不良的物理性質(zhì)。3)因地制宜，合理利用，根據(jù)澇、堿治理情況，可以種植糧食作物，也可以發(fā)展藕、蘆葦?shù)人参铮€可進(jìn)行水產(chǎn)養(yǎng)殖。 2100433B

懷洪新河水系洼地治理工程，是《淮河流域重點(diǎn)平原洼地除澇規(guī)劃》確定的重點(diǎn)治理洼地之一，也是國務(wù)院進(jìn)一步治淮重要骨干工程。

2018年10月2日，記者從安徽省發(fā)展改革委獲悉，該省在建重大水利工程總投資高達(dá)1740余億元，包括引調(diào)水工程、長江河勢控制和河道整治、大型水庫、大中型灌區(qū)續(xù)建配套等。

安徽省懷洪新河水系洼地治理工程可行性研究報(bào)告獲批，這是安徽省2018年以來獲批的第4個(gè)國務(wù)院172項(xiàng)節(jié)水供水重大水利工程。該工程是《淮河流域重點(diǎn)平原洼地除澇規(guī)劃》確定的重點(diǎn)治理洼地之一，也是國務(wù)院進(jìn)一步治淮重要骨干工程。

據(jù)安徽省發(fā)展改革委農(nóng)村經(jīng)濟(jì)處有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，安徽納入國務(wù)院172項(xiàng)重大水利工程的項(xiàng)目開工的有15個(gè)，總投資1200余億元。目前，淮水北調(diào)、長江崩岸應(yīng)急治理、西淝河等沿淮洼地治理、下滸山水庫、田間高效節(jié)水灌溉5項(xiàng)工程已基本建成，引江濟(jì)淮、淮河干流蚌埠—浮山段行洪區(qū)調(diào)整建設(shè)、江巷水庫等10項(xiàng)工程正加快建設(shè)。 2100433B

壁效應(yīng)是指各類化工設(shè)備器壁的影響。這種影響主要是指靠近器壁的空間結(jié)構(gòu)與其他部分有很大差別，器壁處的流動(dòng)狀況、傳質(zhì)、傳熱狀況與主流體中也有很大差別。當(dāng)采用實(shí)驗(yàn)規(guī)模的小型設(shè)備研究傳質(zhì)、傳熱、反應(yīng)的規(guī)律時(shí)，器壁的影響遠(yuǎn)比大型設(shè)備為大。

壁效應(yīng)可根據(jù)對(duì)象分為：岸壁效應(yīng)、斜壁效應(yīng)、端壁效應(yīng)、附壁效應(yīng)等，其中岸壁效應(yīng)最為常見。