本溪鋼聯(lián)振興環(huán)?？萍加邢薰?/h1>

剛踏入3月，寶鋼集團(tuán)就宣布出資20億元聯(lián)合杭州鋼鐵集團(tuán)并購寧波鋼鐵，寶鋼集團(tuán)將持有56.15%的股份，成為第一大股東。這是繼重組新疆八鋼、廣鋼之后，寶鋼近兩年來又一次實(shí)施跨地區(qū)的重大產(chǎn)業(yè)重組，也掀起了鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺(tái)后并購重組的序幕。昨日在并購消息的刺激下，杭鋼股份（600126）開盤不久即封于漲停，而寶鋼則停牌。

振興規(guī)劃后并購第一單

寶鋼在公司主頁上表示，此次重組寧波鋼鐵是為了積極響應(yīng)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，優(yōu)化國內(nèi)鋼鐵工業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，做強(qiáng)做大寧波鋼鐵有限公司，提升其核心競爭力。

隨著1月份鋼鐵振興規(guī)劃的出臺(tái)，相關(guān)細(xì)則也已敲定。其中在鼓勵(lì)并購重組方面，力爭到2011年，全國形成寶鋼集團(tuán)、鞍本集團(tuán)、武鋼集團(tuán)等幾個(gè)5000萬噸以上、具有國際競爭力的特大型鋼鐵集團(tuán)，以及若干個(gè)1000萬-3000萬噸級(jí)的大型鋼鐵集團(tuán)。

寶鋼此次控股的寧波鋼鐵，位于寧波市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，緊靠全球十大深水港之一的北侖港，具有資源和港口區(qū)位優(yōu)勢。2006年7月，寧波鋼鐵公司正式成立；2007年5月，第一座高爐投產(chǎn)，規(guī)模為年產(chǎn)鋼400萬噸，規(guī)劃主要產(chǎn)品為熱軋板、冷軋板、鍍鋅板。寧波鋼鐵公司注冊資本為36億元，寶鋼今后將持有其56.15%的股權(quán)，杭鋼持有43.85%股權(quán)。

寶鋼"嘗鮮"并購貸款

寶鋼此次入主寧波鋼鐵的20多億元從何而來？寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江日前接受媒體采訪時(shí)透露，此前的振興規(guī)劃中，國家對(duì)股權(quán)收購貸款出臺(tái)了相關(guān)優(yōu)惠政策，因此寶鋼希望走這條路，首次試水"并購貸款"。

2008年12月底，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，根據(jù)規(guī)定，并購的資金來源中并購貸款所占比例不應(yīng)高于50%，且并購貸款期限一般不超過五年。

2009年3月2日交通銀行（601328）已經(jīng)與寶鋼集團(tuán)簽署并購貸款協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，交行上海分行將為寶鋼集團(tuán)提供7.5億元并購貸款，以用于收購寧波鋼鐵股權(quán)。這筆并購貸款，也由此成為我國銀行業(yè)向鋼鐵企業(yè)發(fā)放的首例并購貸款，亦是國家十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺(tái)后，首例由銀行提供并購貸款支持的重點(diǎn)國有骨干企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的大型并購行為。

產(chǎn)業(yè)困境催生重組

從鋼鐵行業(yè)目前的處境來看，中小企業(yè)的生存空間正不斷被壓縮，最新情況顯示，鋼鐵企業(yè)繼2008年10月以來的第二輪減產(chǎn)已悄然出現(xiàn)。國金證券（600109）行業(yè)研究員周濤表示，上周國內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌，無論建筑鋼材、板材還是熱軋船用卷板均出現(xiàn)不同程度的需求下降、交投清淡甚至滯銷的情況，庫存數(shù)量依然在上升，庫存壓力逐漸向生產(chǎn)企業(yè)傳導(dǎo)，那些對(duì)市場反應(yīng)敏感的部分小型生產(chǎn)企業(yè)已率先減產(chǎn)停產(chǎn)；大部分鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)鐵礦石采購價(jià)格，甚至停止和限制采購等。國泰君安近期對(duì)上海鋼材流通市場探訪，發(fā)現(xiàn)目前流通市場終端客戶采購量不活躍。同時(shí)，寶鋼4月份的鋼材出廠價(jià)格推遲3月初制定，市場普遍預(yù)期將下調(diào)部分品種的出廠價(jià)格。

從目前整個(gè)鋼鐵行業(yè)的情況以及振興規(guī)劃的要求和原則，重組整合成為不少鋼鐵公司的不二選擇。此次寶鋼股份（600019）能如愿控股寧波鋼鐵的重要原因之一，就是因?yàn)閷幉ㄤ撹F已處虧損邊緣，2008年上半年寧波鋼鐵還盈利4億元，而由于下半年遭遇全球金融危機(jī)，鋼價(jià)大幅跳水，寧波鋼鐵當(dāng)年遭遇虧損。有市場人士認(rèn)為，寶鋼的此次并購，是"撿了大便宜"，不過對(duì)于瀕臨虧損的寧波鋼鐵來說，加盟寶鋼未嘗不是一件幸事。