相機(jī)抉擇方法

相機(jī)抉擇方法是指資本主義經(jīng)濟(jì)中進(jìn)行需求管理時，根據(jù)市場狀態(tài)和各種經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)措施的特點(diǎn)，機(jī)動地決定和選擇當(dāng)時應(yīng)采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策或措施。資本主義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要指的是宏觀財政政策和宏觀貨幣政策，它們都有各自的操作措施。相機(jī)抉擇一般是指機(jī)動地靈活搭配使用這兩種政策的具體措施，主要有以下幾種情況： (1) 松的財政政策和松的貨幣政策搭配使用，即在減稅和擴(kuò)大財政支出的同時，降低法定準(zhǔn)備金率和貼現(xiàn)率，購進(jìn)政府債券。這樣可以更大限度地刺激總需求，壓低失業(yè)率，提高物價水平。(2) 緊的財政政策和緊的貨幣政策搭配使用，即在增稅和削減政府支出的同時，提高法定準(zhǔn)備金率和貼現(xiàn)率并賣出政府債券。這樣可以抑制總需求膨脹，增大失業(yè)率，降低物價水平。(3) 松的財政政策與緊的貨幣政策或緊的財政政策與松的貨幣政策搭配使用。

比如，用松的財政政策壓低失業(yè)率時，為了防止通貨膨脹，要采用緊的貨幣政策相配合；或者為了抑制通貨膨脹，采用緊的財政政策，但為了同時降低失業(yè)率，政府也可以采取松的貨幣政策相配合。

相機(jī)抉擇財政具體包括汲水政策和補(bǔ)償政策。

汲水政策是指在經(jīng)濟(jì)蕭條時期進(jìn)行公共投資，以增加社會有效需求，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的政策。

補(bǔ)償政策是指政府有意識地從當(dāng)時經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的反方向上調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)變動的財政政策，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)波動的目的。

在20世紀(jì)30年代的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國實(shí)施的羅斯福-霍普金斯計劃（1929-1933）、日本實(shí)施的時局匡救政策（1932）等，都是相機(jī)抉擇財政政策的范例。

實(shí)行相機(jī)抉擇貨幣政策的三個主要工具：

1.公開市場業(yè)務(wù)，這是聯(lián)邦政府對貨幣實(shí)行逐日管理的工具。所謂公開市場業(yè)務(wù)，就是在公開市場上，通過中央銀行買賣政府金融債券以調(diào)整和影響貨幣供給量的一種措施。

當(dāng)中央銀行買進(jìn)商業(yè)銀行或非銀行公眾手中持有的債券時，就將增加強(qiáng)力貨幣H的數(shù)量，從而按貨幣乘數(shù)引起貨幣供給的倍增；當(dāng)中央銀行出售債券給商業(yè)銀行或非銀行公眾時，就將減少強(qiáng)力貨幣H的數(shù)量，從而按貨幣乘數(shù)引起貨幣供給的倍減。

當(dāng)然，聯(lián)邦政府除了從事這種積極的調(diào)節(jié)貨幣供給的公開市場行動外，還有另外一種防御性的公開市場行動，這就是政府通過中央銀行買進(jìn)或售出政府債券是為了抵消其他因素的影響，例如：用以平衡多余準(zhǔn)備金以及非銀行公眾手中持有的現(xiàn)金等過多或過少的不良運(yùn)動，以穩(wěn)定貨幣的供給。

2．改變法定準(zhǔn)備率。聯(lián)邦儲備系統(tǒng)可以通過法律改變其成員銀行的法定準(zhǔn)備率，以影響貨幣乘數(shù)，最終影響貨幣供給量。例如：在強(qiáng)力貨幣水平給定的情況下，提高法定準(zhǔn)備率會減少貨幣乘數(shù)，引起貨幣供給量的減少；降低法定準(zhǔn)備率會增加貨幣乘數(shù)，引起貨幣供給量的增加。這是因?yàn)樘岣叻ǘ?zhǔn)備率，要求商業(yè)銀行系統(tǒng)增加法定準(zhǔn)備金，從而導(dǎo)致了信貸收縮，貨幣供給減少；而降低法定準(zhǔn)備串，商業(yè)銀行系統(tǒng)將出現(xiàn)多余準(zhǔn)備金，銀行為獲利必然增加信貸以減少多余準(zhǔn)備金，這就增加了貨幣供給。

由上分析可知，改變法定準(zhǔn)備率是一種強(qiáng)有力的工具，縱使很小的改變也可能引起貨幣供給的劇烈變動。但是，因?yàn)閷?shí)際應(yīng)用上的問題，這一工具很少使用。首先，改變法定難備率的行動是通過法律一次性完成的，不象一般公開市場業(yè)務(wù)那樣具有政策的靈活可變性。其次，降低法定準(zhǔn)備率可能要比提高法定準(zhǔn)備率容易實(shí)行。因?yàn)?，提高法定?zhǔn)備率可能會由于銀行資產(chǎn)的流動性限制客觀上無法很快實(shí)現(xiàn)，也可能會由于作為聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的商業(yè)銀行會因此相對于其他非聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的銀行而處于不利功競爭地位，主觀上妨礙它的實(shí)現(xiàn)。

3．改變再貼現(xiàn)率。通過改變中央銀行貸款給它的成員銀行的貼現(xiàn)率，可以起到調(diào)整和影響貨幣供給量的作用。中央銀行降低貼現(xiàn)率，會鼓勵商業(yè)銀行借錢，增加高能貨幣的數(shù)量，這樣在貨幣乘數(shù)不變的情況下，就會導(dǎo)致貨幣供給的增加；反之；．中央銀行提高貼現(xiàn)率，會限制商業(yè)銀行借錢，因?yàn)榇藭r借錢需要支付較高的利息，如果商業(yè)銀行不能保證所借到的錢能以更高的利率貸出，就會減少借款，從而使得高能貨幣減少，在貨幣乘數(shù)不變的情況下，將會導(dǎo)致貨幣供給的減少。

由于改變貼現(xiàn)率的政策效果取決于商業(yè)銀行的行動。所以，在這里政府的作用是被動的，僅僅通過改變貼現(xiàn)率的政策往往很難使得貼現(xiàn)控制在理想的水平。此外，貼現(xiàn)率還可能產(chǎn)生政府所希望的和不希望的各種心理效應(yīng)，例如，貼現(xiàn)率的提高，人們可能會認(rèn)為貨幣政策略會緊縮，銀行將更謹(jǐn)慎地放款，這顯然是政府在試圖緊縮貨幣政策時所希望的。但是，貼現(xiàn)率的提高，也可能使得潛在的貸款者覺得以后貼現(xiàn)串會更高，從而增加借款，這顯然與政府提高貼現(xiàn)率以減少貨幣供給的意圖相悖。

相機(jī)抉擇的貨幣政策規(guī)范具有三個特點(diǎn)：

(1)貨幣政策本身屬于一種能動性的短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策，貨幣當(dāng)局之所以要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢相機(jī)抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動性名義國民收入波動來抵消因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性名義國民收入波動，借以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導(dǎo)致的自發(fā)性波動的能動抵制作用，從而是對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定作用，是通過“逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟(jì)周期”的具體操作方式而實(shí)現(xiàn)的。

(3)在“逆對經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的“反經(jīng)濟(jì)周期”的貨幣政策的具體操作過程中，貨幣當(dāng)局被賦予廣泛的權(quán)力，它可以根據(jù)自己的主觀判斷權(quán)衡取舍，從而扮演了一個“貨幣列車”的“駕駛員”角色。