相機抉擇方法簡介

相機抉擇方法是指資本主義經濟中進行需求管理時，根據市場狀態(tài)和各種經濟調節(jié)措施的特點，機動地決定和選擇當時應采取的宏觀經濟政策或措施。資本主義的宏觀經濟政策主要指的是宏觀財政政策和宏觀貨幣政策，它們都有各自的操作措施。相機抉擇一般是指機動地靈活搭配使用這兩種政策的具體措施，主要有以下幾種情況： (1) 松的財政政策和松的貨幣政策搭配使用，即在減稅和擴大財政支出的同時，降低法定準備金率和貼現率，購進政府債券。這樣可以更大限度地刺激總需求，壓低失業(yè)率，提高物價水平。(2) 緊的財政政策和緊的貨幣政策搭配使用，即在增稅和削減政府支出的同時，提高法定準備金率和貼現率并賣出政府債券。這樣可以抑制總需求膨脹，增大失業(yè)率，降低物價水平。(3) 松的財政政策與緊的貨幣政策或緊的財政政策與松的貨幣政策搭配使用。

比如，用松的財政政策壓低失業(yè)率時，為了防止通貨膨脹，要采用緊的貨幣政策相配合；或者為了抑制通貨膨脹，采用緊的財政政策，但為了同時降低失業(yè)率，政府也可以采取松的貨幣政策相配合。

相機抉擇財政具體包括汲水政策和補償政策。

汲水政策是指在經濟蕭條時期進行公共投資，以增加社會有效需求，使經濟恢復活力的政策。

補償政策是指政府有意識地從當時經濟狀態(tài)的反方向上調節(jié)經濟變動的財政政策，以實現穩(wěn)定經濟波動的目的。

在20世紀30年代的世界經濟危機中，美國實施的羅斯福-霍普金斯計劃（1929-1933）、日本實施的時局匡救政策（1932）等，都是相機抉擇財政政策的范例。

實行相機抉擇貨幣政策的三個主要工具：

1.公開市場業(yè)務，這是聯邦政府對貨幣實行逐日管理的工具。所謂公開市場業(yè)務，就是在公開市場上，通過中央銀行買賣政府金融債券以調整和影響貨幣供給量的一種措施。

當中央銀行買進商業(yè)銀行或非銀行公眾手中持有的債券時，就將增加強力貨幣H的數量，從而按貨幣乘數引起貨幣供給的倍增；當中央銀行出售債券給商業(yè)銀行或非銀行公眾時，就將減少強力貨幣H的數量，從而按貨幣乘數引起貨幣供給的倍減。

當然，聯邦政府除了從事這種積極的調節(jié)貨幣供給的公開市場行動外，還有另外一種防御性的公開市場行動，這就是政府通過中央銀行買進或售出政府債券是為了抵消其他因素的影響，例如：用以平衡多余準備金以及非銀行公眾手中持有的現金等過多或過少的不良運動，以穩(wěn)定貨幣的供給。

2．改變法定準備率。聯邦儲備系統可以通過法律改變其成員銀行的法定準備率，以影響貨幣乘數，最終影響貨幣供給量。例如：在強力貨幣水平給定的情況下，提高法定準備率會減少貨幣乘數，引起貨幣供給量的減少；降低法定準備率會增加貨幣乘數，引起貨幣供給量的增加。這是因為提高法定準備率，要求商業(yè)銀行系統增加法定準備金，從而導致了信貸收縮，貨幣供給減少；而降低法定準備串，商業(yè)銀行系統將出現多余準備金，銀行為獲利必然增加信貸以減少多余準備金，這就增加了貨幣供給。

由上分析可知，改變法定準備率是一種強有力的工具，縱使很小的改變也可能引起貨幣供給的劇烈變動。但是，因為實際應用上的問題，這一工具很少使用。首先，改變法定難備率的行動是通過法律一次性完成的，不象一般公開市場業(yè)務那樣具有政策的靈活可變性。其次，降低法定準備率可能要比提高法定準備率容易實行。因為，提高法定準備率可能會由于銀行資產的流動性限制客觀上無法很快實現，也可能會由于作為聯邦儲備系統成員的商業(yè)銀行會因此相對于其他非聯邦儲備系統成員的銀行而處于不利功競爭地位，主觀上妨礙它的實現。

3．改變再貼現率。通過改變中央銀行貸款給它的成員銀行的貼現率，可以起到調整和影響貨幣供給量的作用。中央銀行降低貼現率，會鼓勵商業(yè)銀行借錢，增加高能貨幣的數量，這樣在貨幣乘數不變的情況下，就會導致貨幣供給的增加；反之；．中央銀行提高貼現率，會限制商業(yè)銀行借錢，因為此時借錢需要支付較高的利息，如果商業(yè)銀行不能保證所借到的錢能以更高的利率貸出，就會減少借款，從而使得高能貨幣減少，在貨幣乘數不變的情況下，將會導致貨幣供給的減少。

由于改變貼現率的政策效果取決于商業(yè)銀行的行動。所以，在這里政府的作用是被動的，僅僅通過改變貼現率的政策往往很難使得貼現控制在理想的水平。此外，貼現率還可能產生政府所希望的和不希望的各種心理效應，例如，貼現率的提高，人們可能會認為貨幣政策略會緊縮，銀行將更謹慎地放款，這顯然是政府在試圖緊縮貨幣政策時所希望的。但是，貼現率的提高，也可能使得潛在的貸款者覺得以后貼現串會更高，從而增加借款，這顯然與政府提高貼現率以減少貨幣供給的意圖相悖。

相機抉擇的貨幣政策規(guī)范具有三個特點：

(1)貨幣政策本身屬于一種能動性的短期經濟穩(wěn)定政策，貨幣當局之所以要根據經濟運行態(tài)勢相機抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動性名義國民收入波動來抵消因總需求擾亂所導致的自發(fā)性名義國民收入波動，借以調節(jié)經濟周期，穩(wěn)定經濟運行。

(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導致的自發(fā)性波動的能動抵制作用，從而是對經濟運行的穩(wěn)定作用，是通過“逆對經濟風向行事”的“反經濟周期”的具體操作方式而實現的。

(3)在“逆對經濟風向行事”的“反經濟周期”的貨幣政策的具體操作過程中，貨幣當局被賦予廣泛的權力，它可以根據自己的主觀判斷權衡取舍，從而扮演了一個“貨幣列車”的“駕駛員”角色。