鋼鐵期貨

期貨交易的最終目的并不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過買賣期貨合約、回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。2100433B

期貨:是一種集中交易標準化遠期合約的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。

中國鋼材網(wǎng)是中國鋼鐵行業(yè)信息最全面的門戶網(wǎng)站，包括鋼鐵,鋼材,鋼管,鋼鐵價格,鋼材價格,鋼鐵行情,鋼材行情,鋼材價格走勢,鋼鐵市場,鋼材市場,鋼鐵期貨,鋼材期貨,鋼鐵行業(yè),特鋼,爐料,有色金屬,鋼材貿(mào)易等信息，致力于為國內(nèi)鋼鐵企業(yè)、經(jīng)銷商提供最新、最快、最及時的資訊信息平臺和鋼鐵電子商務(wù)服務(wù)。

1、利用“線材、螺紋鋼”期貨品種具有很強的參考意義

隨著原材料及鋼材的價格波動越來越劇烈，整個鋼鐵行業(yè)對鋼鐵期貨上市的呼聲也越來越高。但由于我國鋼材品種規(guī)格繁多，如果鋼材總體在期貨市場上市，存在許多困難，因此選擇普通線材、螺紋鋼等兩個品種可操作性較強。首先，中國是全球最大的普通線材、螺紋鋼的生產(chǎn)國。其次，普通線材、螺紋鋼兩個品種標準相對規(guī)范簡單，有利于交割標準化。那么鋼鐵企業(yè)能否運作這兩個“準上市場品種”建立新的營銷模式呢？

答案是肯定的，鋼鐵企業(yè)可以通過分析目前期貨市場上市的線材品種得到的預(yù)計走勢，也就是說我們在生產(chǎn)經(jīng)營過程可以利用期貨的上市品種價格作為參考，有選擇性的進行在期貨市場上的保值策略。進而達到在現(xiàn)貨與期貨市場“兩條腿走路”的目的。

2、期現(xiàn)營銷模式對比

其次由于在現(xiàn)貨交易過程中存在著預(yù)付款訂貨、賒銷等結(jié)算方式，這種方式大大降低了企業(yè)資金流動性，增加了企業(yè)本可以用于再生產(chǎn)的資金，不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。而且一旦買方違約，拒絕支付貨款，則賣方企業(yè)就承擔(dān)了所有的風(fēng)險，損失慘重。因此賒銷這種銷售方式不僅增加了企業(yè)的時間成本而且使企業(yè)承擔(dān)了很大程度上的信用風(fēng)險。

若選擇通過期貨市場進行銷售，就可以完全克服以上現(xiàn)貨交易的缺點。首先，不存在違約行為。當(dāng)賣方在期貨市場注冊倉單后，一旦有買家愿意接貨，即按照商品交易所有關(guān)規(guī)定先形成配對，然后雙方按規(guī)定在一定時間內(nèi)進行交接，完全實現(xiàn)了“一手交錢，一手交貨”，就保證了企業(yè)充足的資金流動性。一旦配對成功，若買方違約，拒絕接貨，則該方需要按照有關(guān)規(guī)定支付賣方一定比例的違約金及賠償金。以銅為例，若買方違約則需支付賣方合約價值百分之二十的違約金及賠償金。對賣方而言，不僅沒有損失貨物而且可以得到一筆數(shù)額較大的補償。其次，大大提高了資金的利用率，降低資金成本。期貨市場進行的是保證金交易，一般情況下只需要使用10%左右的保證金就可以進行買賣操作，如果進行交割才隨交割日期有臨近增加資金，與現(xiàn)貨相比大概可以降低75%左右資金成本，使得企業(yè)很大程度上提高了資金的使用率。第三，期貨市場基本不存在賒銷情況，避免了“要帳難的問題”。由于期貨市場的最后交割買賣雙方都要通過期貨交易所，賣方的貨及買的資金都要事先打在交易所的帳面上，進行資金轉(zhuǎn)劃后再交割，因此避免了賒銷情況的發(fā)生。

3、期貨市場其他的優(yōu)越性

（1）拓展銷售渠道

期貨市場交割不同于現(xiàn)貨交易，期貨交割方式的多樣化，也使得企業(yè)運用期貨市場建立營銷模式時，增加企業(yè)經(jīng)營靈活性，鋼鐵企業(yè)還可以通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)提前實現(xiàn)現(xiàn)貨的銷售，期貨市場給企業(yè)提供了得天獨厚的優(yōu)勢。

（2）提供套利交易機會

根據(jù)期貨鋼鐵價格與現(xiàn)貨價格的價差變化進行期現(xiàn)套利、跨合約套利等方式來增加企業(yè)的運作模式。舉例，當(dāng)鋼材期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，可以在期貨市場賣出，這樣操作企業(yè)既可以實現(xiàn)正常利潤，也可以獲得期貨價格高于現(xiàn)貨價格的額外價差利潤，企業(yè)可以選擇平倉，也可選擇交割。

（3）方便庫存管理

期貨市場的根本特性在于各種遠期合同價格的不同，其有形體現(xiàn)便是商品庫存。在期貨市場，庫存價值反映了倉儲的有形成本、資金成本以及對今后商品相對稀缺量的期望與判斷，前二者是直接的管理企業(yè)的產(chǎn)品存貨。而期貨上不同月份合約的報價給企業(yè)庫存管理提供了很好的參考依據(jù)，根據(jù)企業(yè)銷售計劃也可以在期貨市場建立虛擬庫存，也可以拋售現(xiàn)貨庫存進行保值。

4、當(dāng)期貨市場出現(xiàn)以下幾種機會時，可采取的幾種策略

（1）賣出套期保值

當(dāng)期貨價格被高估或已超出企業(yè)的平均銷售目標價格時，企業(yè)可以采取套期保值操作，對企業(yè)的正常利潤進行鎖定，防止現(xiàn)貨價格下跌而出現(xiàn)的利潤年縮水或虧損，確保企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營利潤。

（2）維持一定庫存比例，高價拋出現(xiàn)貨或近期合約，低價買入遠期合約

當(dāng)近期現(xiàn)貨價格或者期貨合約價格高于遠期期貨價格時，而且企業(yè)擁有一定量的庫存，企業(yè)可以采取賣近買遠的策略，從而實現(xiàn)實際庫存向虛擬庫存轉(zhuǎn)換，降低企業(yè)正常銷售成本，提高資本利用率。

（3）適當(dāng)拋向遠期合約保值

當(dāng)近期現(xiàn)貨價格或期貨合約價格低于遠期期貨合約價格時，企業(yè)可以在不影響正?，F(xiàn)貨銷售的前提下，適當(dāng)拋向遠期合約進行保值，在鎖定正常利潤的同時實現(xiàn)利潤最大化。

（4）買入套期保值遠期虛擬采購

當(dāng)期貨價格被低估時，或者低于企業(yè)一般成本之下時，企業(yè)可以利用期貨市場進行買入套期保值，鎖定成本。2100433B