鋼材期貨投資手冊

序一

序二

前言

第一章 鋼材的生產(chǎn)和流通

第一節(jié) 鋼鐵生產(chǎn)工藝概述

第二節(jié) 鋼材的分類

第三節(jié) 螺紋鋼基本知識

第四節(jié) 線材基本知識

第五節(jié) 鋼材市場概況

小結(jié)

第二章 鋼材市場價(jià)格體系

第一節(jié) 鋼價(jià)的種類

第二節(jié) 不同種類鋼價(jià)之間的相互關(guān)系

第三節(jié) 構(gòu)建鋼材期貨價(jià)格監(jiān)測體系

小結(jié)

第三章 他山之石，可以攻玉——國內(nèi)外鋼材期貨交易歷史與現(xiàn)狀

第一節(jié) 印度——20世紀(jì)鋼材期貨先驅(qū)

第二節(jié) 日本期貨的創(chuàng)新——日本廢鋼期貨市場

第三節(jié) 英國倫敦鋼坯期貨

第四節(jié) 后來居上的老牌大哥——美國紐約商品交易所熱軋板期貨

第五節(jié)　中東奇葩——阿聯(lián)酋迪拜螺紋鋼期貨

第六節(jié) 世界鋼材期貨先驅(qū)——我國早期鋼材期貨市場

第七節(jié)　中國人的智慧——我國鋼材遠(yuǎn)期交易

小結(jié)

第四章 我國鋼材期貨合約介紹

第一節(jié) 鋼材期貨相關(guān)基本概念

第二節(jié) 鋼材期貨的運(yùn)行情況

第三節(jié) 鋼材期貨的交易、結(jié)算和交割

第四節(jié) 鋼材期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理

小結(jié)

第五章 鋼材期貨套期保值

第一節(jié) 鋼材期貨將在眾多方面發(fā)揮重要作用

第二節(jié)　了解套期保值基本原理仍是重中之重

第三節(jié) 鋼材生產(chǎn)企業(yè)如何使用鋼材期貨

第四節(jié)　貿(mào)易型企業(yè)如何使用鋼材期貨

笛五節(jié) 鋼材下游企業(yè)如何使用鋼材期貨

第六節(jié) 鋼材期貨的會計(jì)處理

小結(jié)

第六章 鋼材期貨行情分析體系

第一節(jié) 鋼材期貨的分析框架

第二節(jié) 鋼材期貨的基本面分析

第三節(jié) 鋼材期貨的市場面分析

第四節(jié) 鋼材期貨的技術(shù)面分析

第五節(jié) 鋼材期貨的資金面分析

第六節(jié) 鋼材期貨的展望與再思考

小結(jié)

第七章 鋼材期貨的套利和價(jià)差交易

第一節(jié) 套利和價(jià)差交易基礎(chǔ)知識

第二節(jié)　回顧鋼材期貨運(yùn)行特點(diǎn)，把握價(jià)差交易機(jī)會

第三節(jié) 鋼材期貨的期現(xiàn)套利分析

第四節(jié) 鋼材期貨跨市和跨品種套利分析

小結(jié)

第八章 期貨交易實(shí)戰(zhàn)技法

第一節(jié) 期貨交易的前期準(zhǔn)備

第二節(jié) 樹立正確的交易理念

第三節(jié) 建立你自己的交易系統(tǒng)

第四節(jié) 技術(shù)分析方法的總結(jié)和應(yīng)用

第五節(jié) 實(shí)戰(zhàn)操作中的具體執(zhí)行

第六節(jié) 鋼材期貨成交量、持倉量的分析

小結(jié)

這本《鋼材期貨投資手冊》，是由國泰君安鋼材期貨研究中心以及曲陽路營業(yè)部的幾位同仁共同編寫的。國泰君安鋼材期貨研究中心目前有專職研究人員4人，兼職研究人員1人，并與證券公司宏觀經(jīng)濟(jì)研究、鋼鐵、房地產(chǎn)、建材建筑行業(yè)研究建立了業(yè)務(wù)協(xié)作關(guān)系。兩年來，鋼材期貨研究中心已經(jīng)開始受到以上海期貨交易所為代表的自律組織機(jī)構(gòu)、以鋼鐵網(wǎng)站為代表的專業(yè)現(xiàn)貨研究機(jī)構(gòu)、以證券基金公司為代表的金融研究機(jī)構(gòu)以及以中央電視臺為代表的權(quán)威媒體的關(guān)注和好評。2009年，獲得上海期貨研究所杰出產(chǎn)業(yè)（鋼鐵）服務(wù)分析師，上海期貨研究所最佳鋼材期貨分析師，最佳宏觀經(jīng)濟(jì)分析師，《證券時報(bào)》、《期貨日報(bào)》評選的中國最佳鋼材分析師等業(yè)內(nèi)多個重量級獎項(xiàng)和榮譽(yù)；曲陽路營業(yè)部是公司鋼材期貨基地，該營業(yè)部利用其區(qū)位優(yōu)勢，抓住鋼材期貨上市的戰(zhàn)略機(jī)會，立足于開發(fā)成熟的客戶，在市場開發(fā)的過程中創(chuàng)新了一套獨(dú)特的營銷模式，建立了營業(yè)部的客戶服務(wù)體系。本書既是研究中心有關(guān)知識體系、研究成果的梳理，也是曲陽路營業(yè)部和公司其他營業(yè)部開發(fā)鋼材客戶的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，內(nèi)容囊括了對鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈及鋼材期貨基本知識的梳理、鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格體系的分析、套期保值和套利的交易策略，以及交易實(shí)戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理、交易理念、經(jīng)驗(yàn)和體會等。

鋼材期貨就是以鋼材為標(biāo)的物的期貨品種，可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨、線材期貨和熱卷期貨。中國是全球最大的鋼材生產(chǎn)和消費(fèi)國，2004年中國鋼材產(chǎn)量已占到全球產(chǎn)量近三成。預(yù)計(jì)2005年中國粗鋼生產(chǎn)能力為3.33億噸，鋼材需求量達(dá)2.7億噸。與此同時，中國還是鋼材進(jìn)口大國，2004年進(jìn)口鋼材達(dá)2930萬噸。對于這樣一個世界鋼材的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國，2005年2月28日寶鋼"被迫"接受國際礦業(yè)巨頭鐵礦石大幅漲價(jià)的要求后，國內(nèi)業(yè)界對恢復(fù)鋼材期貨交易的呼聲也日漸高漲。如何成為國際鋼材定價(jià)中心，維護(hù)中國的經(jīng)濟(jì)利益，成為越來越多的人關(guān)注的焦點(diǎn)。

第1章 走進(jìn)期貨投資 1

1.1 什么是期貨 2

認(rèn)識期貨 2

期貨的交易特點(diǎn) 2

期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系 3

期貨的發(fā)展歷史 4

1.2 期貨的交易 6

期貨的交易過程 6

期貨的交易時間 7

期貨合約的內(nèi)容 7

對于賬戶盈虧的結(jié)算 10

關(guān)于實(shí)物交割的那些事兒 10

什么是標(biāo)準(zhǔn)倉單 11

商品的出庫與入庫 12

期貨可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨嗎 12

期貨市場的專用術(shù)語 13

1.3 期貨交易品種 15

農(nóng)產(chǎn)品期貨 15

能源期貨 17

金屬期貨 18

股指期貨 20

利率期貨 21

【深入學(xué)習(xí)】 22

下達(dá)交易指令時需要注意些什么 22

交割時指定倉庫是怎么回事 23

第2章 認(rèn)識期貨交易所及期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理制度 24

2.1 什么是期貨交易所 25

期貨交易所概述 25

期貨交易所的主要職能 25

期貨交易所的組織結(jié)構(gòu) 26

2.2 世界上主要的期貨交易所 27

亞洲地區(qū)的主要期貨交易所 27

美洲地區(qū)的主要期貨交易所 28

歐洲地區(qū)的主要期貨交易所 29

大洋洲地區(qū)的主要期貨交易所 30

2.3 我國大陸的四大期貨交易所 30

上海期貨交易所 30

大連商品交易所 32

鄭州商品交易所 33

中國金融期貨交易所 35

2.4 期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理 36

保證金制度 36

漲跌停板制度 40

最大持倉數(shù)量限制 42

大戶報(bào)告制度 45

強(qiáng)行平倉制度 46

風(fēng)險(xiǎn)警示制度 47

【深入學(xué)習(xí)】 47

國際性銀行覆滅，期市風(fēng)險(xiǎn)堪稱上帝之手 47

強(qiáng)行平倉過程中的資產(chǎn)和負(fù)債討論 49

第3章 期貨的套期保值 50

3.1 什么叫套期保值 51

套期保值的內(nèi)容 51

需要套期保值的投資者類型 52

套期保值的策略 52

3.2 套期保值的交易過程 53

套期保值的兩種頭寸區(qū)別 53

申請一般月份套期保值的過程 54

申請臨近交割月份套期保值交易的過程 55

交易所關(guān)于套期保值交易的管理 57

3.3 套期保值交易的注意事項(xiàng) 60

套期保值的策略 60

基差在套期保值交易中的作用 61

一般投資者需要套期保值嗎 61

【深入學(xué)習(xí)】 61

通過套期保值減少股市投資的損失 61

套期保值成功和失敗案例 62

第4章 期貨交易實(shí)戰(zhàn)入門 64

4.1 開立期貨交易賬戶 65

選擇合適的期貨公司 65

開立交易賬戶 67

申請模擬交易賬戶 70

4.2 認(rèn)識和使用期貨交易軟件 71

交易軟件的下載安裝 71

交易軟件的登錄 72

交易軟件的基本使用 74

交易軟件界面的設(shè)置 76

模擬軟件的登錄 77

4.3 期貨行情的查看 78

查看期貨行情的網(wǎng)址 78

在東方財(cái)富網(wǎng)查看期貨行情 79

【深入學(xué)習(xí)】 80

投資者輕信他人交出交易密碼，導(dǎo)致重大虧損 80

密碼遺忘了怎么辦 81

第5章 期貨行情的基本面分析 82

5.1 基本面分析介紹 83

基本面分析的內(nèi)容 83

基本面分析的作用 83

5.2 供求對期貨價(jià)格的影響 84

供求關(guān)系的認(rèn)識 84

認(rèn)識商品的供求狀況 85

了解期貨品種的供求狀況 86

5.3 經(jīng)濟(jì)周期的影響 87

經(jīng)濟(jì)周期的內(nèi)容 87

判斷經(jīng)濟(jì)周期的主要指標(biāo) 88

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的查看 90

5.4 政治因素的影響 91

國際上的地緣政治影響 91

關(guān)于期貨產(chǎn)品政策的制定 92

【深入學(xué)習(xí)】 94

黃金和白銀的連帶關(guān)系 94

銅博士的價(jià)格轉(zhuǎn)折 95

第6章 期貨行情圖的認(rèn)識 97

6.1 行情界面的認(rèn)識 98

K線圖 98

副圖區(qū) 98

盤口 99

分時走勢圖 100

6.2 詳細(xì)揭秘K線圖 102

認(rèn)識K線 102

美國線 103

單根K線的各自含義 104

K線組合形態(tài)的認(rèn)識 106

6.3 副圖區(qū)的內(nèi)容 114

如何在副圖區(qū)設(shè)置多個技術(shù)指標(biāo) 114

技術(shù)指標(biāo)的管理 115

【深入學(xué)習(xí)】 116

價(jià)格運(yùn)行過程中連續(xù)跳空，滬銅1702合約走勢兇險(xiǎn) 116

十字星形態(tài)出現(xiàn)在高位或低位要小心 118

第7章 技術(shù)指標(biāo)分析期貨走勢 119

7.1 最常用的技術(shù)指標(biāo)MA 120

MA指標(biāo)的交叉與買賣點(diǎn) 120

MA指標(biāo)的多頭排和空頭排 123

均線之父的買賣法則 126

7.2 修正后的MA——MACD 126

MACD指標(biāo)的構(gòu)成 126

MACD指標(biāo)的金叉和死叉 127

MACD指標(biāo)與0軸的關(guān)系 129

7.3 KDJ指標(biāo) 133

KDJ指標(biāo)的形態(tài) 133

通過取值判斷超買超賣區(qū)間 134

指標(biāo)中線與線的交叉發(fā)出操作信號 135

指標(biāo)會與價(jià)格形成背離形態(tài) 136

【深入學(xué)習(xí)】 137

滬銅1702合約，陽線配合MACD指標(biāo)，成功突破 137

如何判斷0軸之上的死叉是見頂還是調(diào)整 138

第8章 期貨價(jià)格運(yùn)行趨勢與買賣點(diǎn)的把握 139

8.1 認(rèn)識價(jià)格運(yùn)行的趨勢 140

趨勢的分類 140

趨勢的轉(zhuǎn)折 141

8.2 認(rèn)識趨勢線的要點(diǎn) 142

趨勢線繪制方法 143

趨勢線的修正 143

運(yùn)用趨勢線進(jìn)行波段操作 145

趨勢線斜率的變化 145

趨勢線的突（跌）破 146

尋找趨勢的拐點(diǎn) 148

8.3 費(fèi)波拉契數(shù)列在期市的妙用 151

認(rèn)識費(fèi)波拉契數(shù)列 151

費(fèi)波拉契數(shù)列的應(yīng)用 152

【深入學(xué)習(xí)】 155

趨勢線的支撐性和壓力性討論 155

趨勢線支撐性和壓力性的轉(zhuǎn)化 156

第9章 期貨資金管理策略與操作技巧 158

9.1 什么是資金管理 159

期貨交易的風(fēng)險(xiǎn) 159

對資金賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測算 160

在交易中進(jìn)行資金分配 160

測算報(bào)償和風(fēng)險(xiǎn)的比率 161

9.2 怎樣做好止損 161

止損指令的設(shè)置 162

方向錯誤，止損點(diǎn)的設(shè)置注意事項(xiàng) 162

止損遇到的幾個問題與解決辦法 164

止損為什么困難 164

9.3 認(rèn)識幾種倉位管理方法 165

矩形倉位管理法 166

漏斗形倉位管理法 166

金字塔形倉位管理法 167

9.4 期貨交易過程中的注意事項(xiàng) 169

重視每個交易過程 170

期望不可過高 170

養(yǎng)成設(shè)立止損的習(xí)慣 171

掌握一定的交易技巧 172

【深入學(xué)習(xí)】 173

因豆油期貨出名的“豆油女” 173

在平安銀行網(wǎng)上銀行完成風(fēng)險(xiǎn)能力測試 174

鎖倉為什么有害無益 175

錯過買賣點(diǎn)怎么辦 176

第10章 認(rèn)識期貨的衍生品種——期權(quán) 177

10.1 期權(quán)的基礎(chǔ)知識 178

什么是期權(quán) 178

看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 179

美式期權(quán)和歐式期權(quán) 180

期權(quán)的其他分類方法 181

期權(quán)與期貨的關(guān)系 182

期權(quán)的交易方式 183

標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約的內(nèi)容 183

什么是蝶式期權(quán) 186

揭秘二元期權(quán) 188

目前國內(nèi)可投資的期權(quán) 190

10.2 期權(quán)選擇注意事項(xiàng) 192

什么樣的期權(quán)合約才是劃算的 192

期權(quán)與標(biāo)的物的緊密關(guān)聯(lián) 193

期權(quán)交易小技巧 193

【深入學(xué)習(xí)】 194

如何進(jìn)行期權(quán)仿真交易 194

有哪些網(wǎng)站顯示期權(quán)相關(guān)信息 196 2100433B

鋼材期貨3月27日在上期所掛牌上市，上市后價(jià)格運(yùn)行符合市場預(yù)期，交投十分活躍，顯示各方投資者參與的熱情。但我們在與客戶接觸過程中，很多投資者談到了期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是鋼鐵貿(mào)易企業(yè)，因?yàn)榇汗?jié)后鋼材市場暴跌已經(jīng)造成虧損，這讓他們對期貨市場風(fēng)險(xiǎn)心存畏懼，很多企業(yè)對參與鋼材期貨持觀望態(tài)度。

無可否認(rèn)，鋼材期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)不會比現(xiàn)貨市場小，其風(fēng)險(xiǎn)主要來源于期貨的兩個基本特性：一是預(yù)期性，期貨交易實(shí)質(zhì)上是交易一種對未來的預(yù)期，預(yù)期正確則盈利，預(yù)期錯誤則虧損。正確的預(yù)期來源于對市場的深入研究和全面分析，而很多企業(yè)家精力都放在具體業(yè)務(wù)上，沒有時間研究市場，準(zhǔn)確判斷市場并不容易，這對期貨和現(xiàn)貨都是一樣的。二是杠桿性，所有的期貨交易都是“"以小博大”，絕大多數(shù)不必實(shí)物交割，賺則巨賺、虧則巨虧。期貨交易既能放大收益，也會放大虧損。

部分企業(yè)在認(rèn)為鋼材期貨風(fēng)險(xiǎn)巨大的同時，卻忽視了鋼材期貨本身的設(shè)計(jì)其實(shí)是為了規(guī)避鋼材市場風(fēng)險(xiǎn)，是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給那些愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資或投機(jī)者。國內(nèi)鋼材市場經(jīng)過多年牛市運(yùn)行，需求持續(xù)火爆、價(jià)格漲多跌少使鋼鐵生產(chǎn)和鋼鐵貿(mào)易成為一種風(fēng)險(xiǎn)較小的投資，這也讓部分人對如何規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)漫不經(jīng)心。

但08年7月份以后的市場暴跌不僅讓鋼鐵企業(yè)損失慘重，也宣告鋼鐵牛市的結(jié)束。鋼廠和貿(mào)易商在現(xiàn)貨市場上都是天然的多頭，只有市場漲價(jià)才能獲利，但09年以來鋼材價(jià)格走勢完全不同于以前，也讓一些企業(yè)切實(shí)感覺到，鋼材市場可能轉(zhuǎn)變成牛短熊長，只有在現(xiàn)貨經(jīng)營中積極利用期貨工具，才能規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定、維護(hù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

鋼廠、貿(mào)易商參與期貨市場，要堅(jiān)持套期保值的原則。以套期保值方式參與期貨交易，不僅規(guī)避了現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)，也消除了期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)所需要做的，是尋找一家可以長期合作的期貨公司，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)際，設(shè)計(jì)完善的套期保值方案。