中文名 | 財(cái)務(wù)折現(xiàn)率 | 外文名 | financial discount rate |
---|---|---|---|
所屬學(xué)科 | 建筑學(xué) | 公布時(shí)間 | 2014年 |
《建筑學(xué)名詞》第二版。 2100433B
建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中,現(xiàn)金流量表所使用的折現(xiàn)率。
其實(shí)就是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浕蛘咂渌?要考慮錢的貶值問(wèn)題 例如現(xiàn)在300塊錢買一個(gè)東西 5年后需要500塊錢來(lái)買這個(gè)東西 東西沒(méi)變化 花的錢不一樣了 所以所5年后的500元折為現(xiàn)在的價(jià)值就是300元
財(cái)務(wù)管理中什么叫基準(zhǔn)折現(xiàn)率?什么叫基準(zhǔn)收益率呢?
折現(xiàn)率(discount rate) 是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。本金化率和資本化率或還原利率則通常是指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。分期付款購(gòu)入的固定資產(chǎn)其折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)上即是供貨...
折現(xiàn)率,亦稱貼現(xiàn)率,是用以將技術(shù)資產(chǎn)的未來(lái)收益還原(或轉(zhuǎn)換)為現(xiàn)在價(jià)值的比率。. 折現(xiàn)率的計(jì)算公式為:i=(F/P)/n-1 p是現(xiàn)值,F(xiàn)是終值
格式:pdf
大?。?span id="w98t7f9" class="single-tag-height">357KB
頁(yè)數(shù): 2頁(yè)
評(píng)分: 4.3
在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中,基準(zhǔn)折現(xiàn)率是一個(gè)非常重要的參數(shù),原有的測(cè)算方法已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。目前國(guó)際上通行的WACC法是一種較理想的基準(zhǔn)折現(xiàn)率的測(cè)算方法,但在我國(guó)現(xiàn)有條件下,無(wú)法按照常規(guī)運(yùn)用CAPM測(cè)算自有資金成本。對(duì)于房地產(chǎn)這樣具有一定特殊性的資產(chǎn),我們可以找到一種較理想的近似替代途徑測(cè)算房地產(chǎn)的β值,進(jìn)而確定自有資金成本,最終用WACC法求出房地產(chǎn)項(xiàng)目評(píng)估的基準(zhǔn)折現(xiàn)率。
格式:pdf
大?。?span id="432lrob" class="single-tag-height">357KB
頁(yè)數(shù): 4頁(yè)
評(píng)分: 4.7
折現(xiàn)率的選取將直接關(guān)系到整個(gè)PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性與合理性。研究發(fā)現(xiàn),通貨膨脹因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大,因此文章利用時(shí)間序列分析法,考慮通貨膨脹因素,對(duì)現(xiàn)行折現(xiàn)率模型進(jìn)行修正,并以廣州市中心城區(qū)地下綜合管廊某PPP項(xiàng)目為例進(jìn)行驗(yàn)證,發(fā)現(xiàn)修正后的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù),說(shuō)明該項(xiàng)目前期調(diào)研和準(zhǔn)備工作階段對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮不足,并根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果提出相關(guān)建議。
(1)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別標(biāo)準(zhǔn),這個(gè)指標(biāo)是本行業(yè)、本地區(qū)可允許的最低投資收益率界限,擬投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于或等于基準(zhǔn)收益率才是可行的。
(2)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率在財(cái)務(wù)分析中折現(xiàn)計(jì)算時(shí)作為折現(xiàn)率的確定值。
(3)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是部門總投資規(guī)模宏觀調(diào)控的工具。當(dāng)部門基準(zhǔn)收益率定得較高時(shí),低于基準(zhǔn)收益率的項(xiàng)目即被否決,以減少投資,節(jié)約資金。如果基準(zhǔn)收益率定得較低,人選項(xiàng)目增加,則會(huì)使投資規(guī)模擴(kuò)大。
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR),財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率,也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值所采用的折現(xiàn)率,應(yīng)是與該房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的(?。?/p>
A、社會(huì)一般報(bào)酬率
B、最低期望收益率
C、特定投資者所要求的最低期望收益率
D、特定投資者所要求的最低報(bào)酬率
【正確答案】A
【答案解析】本題考查的是市場(chǎng)價(jià)值、投資價(jià)值、謹(jǐn)慎價(jià)值、快速變現(xiàn)價(jià)值、現(xiàn)狀價(jià)值和殘余價(jià)值。評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值時(shí)所采用的折現(xiàn)率,應(yīng)是與該房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的社會(huì)一般報(bào)酬率。參見(jiàn)教材P98。