《財務(wù)管理》

習情境一 財務(wù)管理認知

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 財務(wù)管理概述

學習子情境2 財務(wù)管理目標

學習子情境3 財務(wù)管理環(huán)境

學習子情境4 財務(wù)管理機構(gòu)設(shè)置的基本要求

情境小結(jié)

做中學一一技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境二 企業(yè)財務(wù)管理的基本價值觀念

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 資金的時間價值

學習子情境2 風險價值觀念

學習子情境3 價值評估的方法與模型

情境小結(jié)

做中學——技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境三 籌資決策管理

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 籌集資金的基本要求

學習子情境2 資金需要量的預測

學習子情境3 籌資方式的選擇

學習子情境4 資金成本及財務(wù)杠桿

學習子情境5 資金結(jié)構(gòu)

情境小結(jié)

做中學一一技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境四 項目投資管理

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 項目投資概述

學習子情境2 項目投資的財務(wù)決策評價依據(jù)

學習子情境3 項目投資決策評價指標及其運用

情境小結(jié)

做中學——技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境五 流動資產(chǎn)管理

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 現(xiàn)金管理

學習子情境2 應收賬款管理

學習子情境3 存貨管理

情境小結(jié)

做中學一一技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境六 財務(wù)預算

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 財務(wù)預算的組織與安排

學習子情境2 財務(wù)預算編制的具體方法

學習子情境3 全面預算的編制實例

情境小結(jié)

做中學一一技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境七 利潤分配管理

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 利潤分配概述

學習子情境2 股利政策

學習子情境3 利潤分配程序與方案

學習子情境4 股票股利、股票分割和股票回購

情境小結(jié)

做中學——技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境八 成本控制

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 成本控制概述

學習子情境2 標準成本及其制定

學習子情境3 成本差異的計算與分析

情境小結(jié)

做中學——技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

學習情境九 財務(wù)分析

職業(yè)能力目標

典型工作任務(wù)

引例

學習子情境1 財務(wù)分析概述

學習子情境2 基本財務(wù)比率分析

學習子情境3 綜合財務(wù)分析

情境小結(jié)

做中學——技能·職業(yè)資格·職稱考試訓練

附表

一、復利終值系數(shù)表(F/P，i，n)

二、復利現(xiàn)值系數(shù)表(P/F，i，n)

三、年金終值系數(shù)表(F/A，i，n)

四、年金現(xiàn)值系數(shù)表(P/A，i，n)

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《財務(wù)管理》在內(nèi)容構(gòu)建上對接職業(yè)標準和崗位要求，突出實際崗位需要，淡化了學科性，克服了理論偏多的弊端，注重理論在具體運用中的要點、方法和技術(shù)操作。通過對實際范例的講解，使學生掌握財務(wù)管理的工作流程、操作要領(lǐng)、技能要點。

基本信息

出 版 社： 機械工業(yè)出版社

版　次： 1

頁　數(shù)： 288

裝　幀： 平裝

開　本： 16開

所屬分類： 圖書>管理>財務(wù)管理

內(nèi)容簡介

《財務(wù)管理專業(yè)核心課程教材：財務(wù)管理》系統(tǒng)地論述了財務(wù)管理的基本理論和方法。敘述簡明扼要，并結(jié)合大量圖表和案例，使讀者易于理解和掌握財務(wù)管理的基本理論和方法。為鞏固和檢驗所學知識，各章均配有一定量的習題并附有參考答案，更加方便教與學?！　敦攧?wù)管理專業(yè)核心課程教材：財務(wù)管理》是高等院校本科財務(wù)管理專業(yè)財務(wù)管理教材，亦適合作為經(jīng)濟類、管理類等專業(yè)本科生或碩士生的教材或參考書，也可作為財務(wù)、金融、證券類等實際工作者的參考書。2100433B

第一章 物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理概論

【學習目標】本章主要從理論上總括介紹物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的含義、財務(wù)管理的目標、財務(wù)管理的內(nèi)容、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)以及財務(wù)管理的理財環(huán)境，使學生對物業(yè)財務(wù)管理有一個總體的了解。本章是物業(yè)財務(wù)管理的理論基礎(chǔ)。通過本章學習，使學生掌握物業(yè)財務(wù)管理的概念、財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系、財務(wù)管理的目標；了解財務(wù)管理的環(huán)境，為后面各章學習打下良好的基礎(chǔ)。

第一節(jié) 物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理概述

“物業(yè)”是指以土地及以土地上的建筑物形式存在的不動產(chǎn)。物業(yè)管理是指物業(yè)產(chǎn)權(quán)人、使用人委托物業(yè)管理企業(yè)運用現(xiàn)代化的經(jīng)營手段和修繕技術(shù)，對已投入使用的各類物業(yè)（包括房屋及其設(shè)備以及相關(guān)的居住環(huán)境等）統(tǒng)一進行維護、修繕、服務(wù)的管理活動。通過這一系列的管理活動，來提高物業(yè)的經(jīng)濟價值和使用價值，為物業(yè)產(chǎn)權(quán)人和使用人創(chuàng)造一個舒適方便的居住和工作環(huán)境。物業(yè)企業(yè)正是通過這一系列的管理活動，使得物業(yè)企業(yè)可以取得相對穩(wěn)定的經(jīng)營收入。這就是物業(yè)企業(yè)區(qū)別于其他類型企業(yè)的一大特點，它決定了物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理有別于一般企業(yè)具有自身的特點。同時，物業(yè)管理企業(yè)和其他一般企業(yè)一樣，都是一個獨立的經(jīng)濟核算組織，追求的是以較小的投入來獲取最大的收益，所以它又與一般企業(yè)有某些共性，表現(xiàn)在它的管理活動是一種獨立的經(jīng)濟活動，也涉及企業(yè)資金的取得及運動情況。

一、物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理的概念

物業(yè)企業(yè)財務(wù)管理是物業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理的一個重要組成部分，是有關(guān)資金的獲得、有效運用和分配的管理工作。要理解財務(wù)管理的概念，首先要分析什么是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。

（一）物業(yè)企業(yè)財務(wù)活動

物業(yè)企業(yè)財務(wù)活動是指物業(yè)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中的資金運動及其體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系，包括資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。其中，資金的投放、使用和收回可統(tǒng)稱為投資。

從西方財務(wù)管理的發(fā)展與演進來看，財務(wù)管理作為一門獨立的學科產(chǎn)生于19世紀末，美國學者格林（Thomas L． Greene）于1897年出版的《公司理財》標志著財務(wù)管理學科的誕生。財務(wù)管理理論的發(fā)展大體經(jīng)歷了資金籌集與財務(wù)核算、內(nèi)部財務(wù)控制、投資財務(wù)管理和現(xiàn)代財務(wù)管理等四個階段：

1、資金籌集與財務(wù)核算階段（19世紀末到20世紀20年代）

這一階段的財務(wù)管理主要注重于資金籌措和財務(wù)核算、股票和債券的發(fā)行、回收及收益的計算，處理好公司與投資者、債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系，研究公司治理、證券發(fā)行和公司合并等有關(guān)法律性業(yè)務(wù)，為企業(yè)籌措資金服務(wù)。

2、內(nèi)部財務(wù)控制階段（20世紀30年代初）

在激烈的市場競爭中，要維持企業(yè)的生存與發(fā)展，財務(wù)管理的主要問題不僅在于籌措資金，更需要重視資金的運作和使用效益的提高，保持合理的資本結(jié)構(gòu)和償債能力，嚴格控制財務(wù)收支。因此，從這一時期開始，財務(wù)管理學的研究重心開始向內(nèi)部控制（資金的內(nèi)部管理）轉(zhuǎn)移。

3、投資財務(wù)管理階段（20世紀40年代到20世紀70年代）

20世紀40年代和50年代初期，企業(yè)財務(wù)管理開始重視現(xiàn)金流量的分析以及從企業(yè)內(nèi)部對這些現(xiàn)金流量進行計劃和控制，資本預算也開始引起人們的關(guān)注和重視。到了50年代中期，資本預算以及貨幣時間價值引起財務(wù)人員的廣泛關(guān)注。資本投資項目評估和選擇的方法與技術(shù)得到了發(fā)展，財務(wù)管理日益重視資本在企業(yè)內(nèi)部的有效配置問題。財務(wù)管理人員的責任和權(quán)力范圍擴大，開始對投放于各種資產(chǎn)的全部資金進行管理。

從50年代后期開始，財務(wù)管理朝著“嚴謹?shù)臄?shù)量分析”方向發(fā)展。電腦的日益普及，各種復雜的計量模型的應用，使財務(wù)分析、財務(wù)預測、財務(wù)計劃和財務(wù)控制等方法得到了廣泛的應用。

20世紀60年代至70年代，資產(chǎn)負債表中負債和股東權(quán)益的分析再度受到重視。財務(wù)管理重點研究公司最佳資本結(jié)構(gòu)的形成，即研究如何均衡負債與普通股、短期資金與長期資金，使企業(yè)形成總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。在這一階段，財務(wù)理論借鑒經(jīng)濟學的新成果，以提高投資收益為目標，以時間價值理論和風險控制理論為基礎(chǔ)，開始向高級管理領(lǐng)域拓展，并取得了一系列成果。

4、現(xiàn)代財務(wù)管理階段

現(xiàn)代財務(wù)管理階段的突出特征是：隨著計算機技術(shù)的廣泛應用，出現(xiàn)了計算機財務(wù)決策系統(tǒng)；網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子商務(wù)的發(fā)展，推動了財務(wù)管理從桌面財務(wù)走向網(wǎng)絡(luò)財務(wù)。

理論是系統(tǒng)化的理性認識，是對研究的客觀對象的本質(zhì)及其與周圍環(huán)境的相互聯(lián)系、相互作用中所表現(xiàn)出的規(guī)律進行理性思維和高度抽象的結(jié)果。理論來源于實踐，又反過來指導實踐，并在實踐中得到驗證。作為對實踐的能動反映，理論并非是抽象的、無益的和瑣碎的，它側(cè)重于研究行為主體及其行動的思想，闡明行為主體的行為為什么應是這樣，不能是那樣；或者為什么可以采取這樣的辦法，不能采取那樣辦法的緣由，從而幫助行為主體在思想和觀念之間尋求相互聯(lián)系的思路、理由和目標，權(quán)衡可供選擇的觀念、程序和方法，擴大理論的范圍并深化其含義。可見，理論對實踐具有本能性的促進作用，這種促進作用主要表現(xiàn)在解釋、評價、指導和預測等方面。

財務(wù)管理是一項綜合性的價值管理。財務(wù)管理理論是人類在長期財務(wù)管理實踐的基礎(chǔ)上，通過思維活動所產(chǎn)生的關(guān)于財務(wù)管理的系統(tǒng)化的理性認識。它是理論一般在財務(wù)管理這一具體領(lǐng)域里的體現(xiàn)。系統(tǒng)化認識要求有一定內(nèi)在結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)是系統(tǒng)的“部分的秩”，是系統(tǒng)保持整體性及具有一定功能的內(nèi)在依據(jù)，財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)是指財務(wù)管理理論系統(tǒng)內(nèi)部各組成要素之間相互聯(lián)系、相互作用的方式或程序，或者說是財務(wù)管理理論體系內(nèi)部各要素之間的排列和組合形式。同其他系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)一樣，財務(wù)管理理論系統(tǒng)結(jié)構(gòu)也具有穩(wěn)定性、層次性（包括等級性和多側(cè)面性）、可變性、相對性等特性。

財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)是人們基于對財務(wù)管理實踐活動的認識，通過思維活動對財務(wù)管理理論系統(tǒng)的構(gòu)成要素及其排列和組合方式所作的界定。其功能在于：

1、界定財務(wù)管理理論體系的覆蓋內(nèi)容與容量，展示其整體框架，使財務(wù)管理理論系統(tǒng)的構(gòu)成要素科學化、規(guī)范化、有序化和層次化。

2、揭示財務(wù)管理理論體系內(nèi)部各要素之間的內(nèi)在邏輯結(jié)構(gòu)與層次關(guān)系，指明其在體系中的地位和作用，使之成為首尾一貫、結(jié)構(gòu)嚴謹?shù)挠袡C整體。

3、梳理財務(wù)管理理論研究的基本脈路，指導和促進財務(wù)管理學的建設(shè)與發(fā)展，為構(gòu)建科學、合理的財務(wù)管理學科體系提供理論指南。

4、有助于推演出更加合理的財務(wù)管理原則、程序和方法，有效地改進財務(wù)管理實務(wù)，促進財務(wù)管理實踐的發(fā)展。

理財學界普遍認為，1958 年美國米勒教授和莫格迪萊尼教授關(guān)于資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論的研究論文的發(fā)表，標志著現(xiàn)代理財學的誕生。從那以后，現(xiàn)代西方財務(wù)管理理論大體包括這樣一些內(nèi)容：

（一）有效市場理論

它說明的是金融市場上信息的有效性，即證券價格能否有效地反映全部的相關(guān)信息。有效市場理論給財務(wù)管理活動帶來了很多啟示，如既然價格的過去變動對價格將來的變動趨勢沒有影響，就不應該根據(jù)股票價格的歷史變化決定投資或融資；既然市場價格能夠反映企業(yè)的狀況，市場上的證券價格一般也就是合理的，因此凡是對證券的高估或低估，都應當謹慎；既然資本市場上的證券都是等價的，每種證券的凈現(xiàn)值都等于零，因此各種證券可以相互替代，也就可以通過購買各種證券進行投資組合。

（二）資本結(jié)構(gòu)理論

最初的資本結(jié)構(gòu)理論認為，根據(jù)某些假設(shè)，通過套利活動，企業(yè)不會因為資本結(jié)構(gòu)的不同而改變其價值，即對于企業(yè)價值來講，資本結(jié)構(gòu)是無關(guān)的。隨著研究的深入，對問題的認識有了變化，即如果考慮公司所得稅，由于債息可以抵稅，在一定假設(shè)的前提下，企業(yè)的價值會隨負債程度的提高而增加，因此企業(yè)的負債越多，價值越大。以上理論的某些假設(shè)因為在現(xiàn)實生活中不能成立，所以其結(jié)論不完全符合實際情況。在放寬了一些假設(shè)條件，進一步考慮個人所得稅之后，得出的結(jié)論是：負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上負債所帶來的節(jié)稅利益，而節(jié)稅利益的多少依所得稅的高低而定，于是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)仍與其價值無關(guān)。這些理論引起了很多討論，產(chǎn)生了一些新的認識，諸如 “權(quán)衡理論”、“信息不對稱理論”等等。

（三）證券投資組合理論

這一理論給出了關(guān)于證券投資組合收益和風險的衡量辦法，即：在一定的條件下，證券投資組合的收益可由構(gòu)成該組合的各項資產(chǎn)的期望收益的加權(quán)平均數(shù)衡量，而風險則可由各項資產(chǎn)期望收益的加權(quán)平均方差和協(xié)方差衡量。計量出了證券投資組合的價值，投資者便可以通過適當?shù)淖C券組合，提高投資效益。

（四）資本資產(chǎn)定價模型

該理論用于對股票、債券等有價證券價值的評估。按照資本資產(chǎn)定價模型，在一定的假設(shè)條件下，某項風險資產(chǎn)，比如某股票的必要報酬率，等于無風險報酬率加上風險報酬率。資本資產(chǎn)定價模型回答了為補償風險，投資者應當獲得多大報酬的問題。

（五）股利理論

股利理論是關(guān)于企業(yè)采取怎樣的股利發(fā)放政策的理論，分為股利無關(guān)論和股利相關(guān)論兩類論點。在股利無關(guān)論看來，在完全市場條件（即具備一定的假定條件）下，由于存在套利活動，投資者對于企業(yè)留存較多的利潤用于再投資，還是發(fā)放較多的股利并無偏好，他們可以通過套利自動補償損失。既然投資者不關(guān)心股利的分配，企業(yè)的價值就完全由其投資的獲利能力所決定，企業(yè)的股利政策不影響企業(yè)的價值。股利相關(guān)論則認為，現(xiàn)實中不存在股利無關(guān)論提出的完全市場條件，企業(yè)股利的分配是在種種制約因素中進行的，企業(yè)不可能擺脫這些因素的影響。這些因素既有法律、社會的，又有股東的，還有企業(yè)自身的。由于存在諸多影響股利分配的因素，企業(yè)的股利政策與其價值必然相關(guān)，企業(yè)的價值就不會僅僅由其投資的獲利能力所決定。從這一基本觀點出發(fā)，又形成了若干股利政策影響投資者行為的理論，如“信息傳播論”等等。

我國財務(wù)管理理論研究，是隨著我國財務(wù)管理實踐的發(fā)展而發(fā)展的。

（一）財務(wù)管理理論研究的第一階段研究的內(nèi)容及成果

在財務(wù)管理理論研究的第一階段，我國財務(wù)管理理論研究的成就主要表現(xiàn)在以下方面：關(guān)于企業(yè)財務(wù)本質(zhì)；關(guān)于經(jīng)濟核算的實質(zhì)、客觀依據(jù)、考核指標體系、國民經(jīng)濟核算和專業(yè)核算與群眾核算的關(guān)系；關(guān)于社會主義經(jīng)濟中是否存在利潤。此外，這一階段的財務(wù)管理理論研究還涉及到社會主義的資金理論、成本理論、財務(wù)與會計的關(guān)系等問題。

（二）財務(wù)管理理論研究的第二階段研究的內(nèi)容及成果

在財務(wù)管理理論研究的第二階段，我國財務(wù)管理理論研究的成就主要表現(xiàn)在如下方面：

1．對財務(wù)本質(zhì)的繼續(xù)討論，提出財務(wù)本質(zhì)、價值分配論、價值運動論、本金投入與收益等。關(guān)于財務(wù)的職能，提出財務(wù)的二種職能、三種職能、四種職能、六種職能等觀點。

2．關(guān)于財務(wù)管理假設(shè)。共同的認識是財務(wù)管理的假設(shè)并非一個而是一組，但對其組成持有不同看法，如有的認為應包括理財主體與自主理財假設(shè)、資金市場健全假設(shè)、連續(xù)經(jīng)營假設(shè)；有的認為應包括獨立理財主體假設(shè)、謀求價值增值假設(shè)、財務(wù)風險假設(shè)、財務(wù)關(guān)系客觀性假設(shè)、利益平衡分配假設(shè)、財務(wù)環(huán)境與財務(wù)文化決定假設(shè)、財務(wù)可管理假設(shè)等等。

3．關(guān)于財務(wù)管理的目標。提出的認識很多，分別有：企業(yè)利潤最大化、經(jīng)濟效益最大化、企業(yè)凈現(xiàn)值最大化、所有者財富最大化、企業(yè)價值最大化、資金運動合理化；還有人認為財務(wù)管理目標應當是多元的和具體的。

4．關(guān)于財務(wù)的主體。提出作為企業(yè)財務(wù)主體的，應當是企業(yè)本身。

5．從產(chǎn)權(quán)角度對財務(wù)管理的研究。有人主張應重視從產(chǎn)權(quán)角度對財務(wù)管理進行研究，并論述了產(chǎn)權(quán)理論與財務(wù)管理的關(guān)系、產(chǎn)權(quán)管理中的財務(wù)問題。還有人將產(chǎn)權(quán)分析與財務(wù)管理理論相結(jié)合，提出了所有者財務(wù)的觀點、出資者財務(wù)的觀點、經(jīng)營者財務(wù)的觀點。

6．關(guān)于預算管理。有人認為實行預算管理是改善企業(yè)經(jīng)營的重要措施，并從預算與國有企業(yè)改革、預算管理的內(nèi)涵與本質(zhì)、預算管理模式、預算管理特征、預算管理的前提與條件等諸方面對預算管理進行了探討。

從以上的概述中，可以清楚地看到中、西方財務(wù)管理理論的差異，這差異表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）關(guān)于研究對象和內(nèi)容

西方財務(wù)管理理論研究的對象是財務(wù)活動本身，著重研究資金籌集、投資行為（主要在場上）和股利分配，研究工作偏重于財務(wù)管理實務(wù)。研究的內(nèi)容是這些財務(wù)活動如何開展，具有哪些規(guī)律，如何去做會更好。

我國財務(wù)管理理論的研究對象主要是財務(wù)活動中的財務(wù)關(guān)系和財務(wù)概念，研究工作偏重于財務(wù)管理的上層建筑。研究的內(nèi)容主要有：財務(wù)關(guān)系應當是怎樣的；財務(wù)管理應當建立哪些概念，這些概念應當如何表述，相互關(guān)系如何等等。應當說，由于我國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，我國財務(wù)管理理論研究的對象和內(nèi)容具有其合理性。

（二）關(guān)于研究方法方面

西方財務(wù)理論的核心構(gòu)架是由幾大理論模塊構(gòu)成的，包括資產(chǎn)組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、資本資產(chǎn)定價模型、市場效率理論、期權(quán)定價理論等，這些理論都是回答事物是什么、怎么樣的，都是實證性質(zhì)的理論，都是以實證研究結(jié)果為依據(jù)建立起來的。以實證研究為主要方法的現(xiàn)代西方財務(wù)理論，嚴格地遵循了邏輯實證主義的思維模式，相信推理和理論在獲得可靠性知識上的有效性，信奉事實的邏輯延伸。即首先提出理論做出預測，然后搜集證據(jù)并構(gòu)造模型，看檢驗結(jié)果是否與預先的理論預測一致。如果不一致，下一步或者是精煉理論，改變理論的假設(shè)基礎(chǔ)，或者是對實證檢驗進行精煉，直到結(jié)果能夠符合人們的理解。概括地講，思維軌跡就是從理論假設(shè)到實證檢驗。遵循這樣的思維方式，西方財務(wù)理論研究取得了長足的發(fā)展，也獲得了豐碩的成果。

就規(guī)范分析與實證分析而言，在我國財務(wù)理論研究中，無論哪個歷史階段，很明顯地是以規(guī)范研究為絕對主導。有學者以1981年到2000年20年時間發(fā)表在《會計研究》、《財會月刊》、《經(jīng)濟研究》、《財政研究》、《金融研究》等7個刊物上的財務(wù)理論文章為樣本，統(tǒng)計出這一階段內(nèi)使用實證研究方法的文章共計53篇，只占到總數(shù)的13．5%，而且全部出現(xiàn)在20世紀90年代，且大部分發(fā)表于90年代后期。研究表明，雖然實證研究備受關(guān)注，但是并沒有像人們想象的那樣迅速地在我國財務(wù)理論界傳播開來，形成絕對的優(yōu)勢，取代規(guī)范研究。

現(xiàn)代企業(yè)是一個不斷失去平衡同時又不斷爭取新的平衡的矛盾體。在爭取新的平衡的過程中，財務(wù)管理是一個重要角色。源于實踐又指導實踐的財務(wù)管理理論的新穎性、系統(tǒng)性、科學性，對財務(wù)管理能否扮演好這個角色起著決定作用。筆者認為，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論應該包括三個部分：一是以研究現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念、范疇、規(guī)律等基本問題為主的基本理論；二是以研究現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容和過程為主的結(jié)構(gòu)理論；三是以研究現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境、觀念、原則等相關(guān)問題為主的相關(guān)理論。

[編輯]一、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理基本理論

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念，應根據(jù)“管理”這一普遍存在的、作為管理者的人的主觀活動所應包括的要素，以及對各要素的具體內(nèi)涵的哲學思辨演繹而來?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理包括對象、方式和目的三個基本要素。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的對象是客觀存在于現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營過程中的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系，它反映著現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟活動過程的價值方面。就現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的方式而言，管理者的意志只能通過對資金運動過程進行組織、控制和協(xié)調(diào)來體現(xiàn)，管理目的也只有通過管理方式對管理對象的作用來實現(xiàn)。現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目的不僅要與現(xiàn)代企業(yè)目標一致，而且要更加具體。

由此可見，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的概念應表述為：以現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)為對象，通過組織、控制和協(xié)調(diào)資金運動的過程，并在正確處理這一過程所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系的基礎(chǔ)上，保證現(xiàn)代企業(yè)目標得以實現(xiàn)的經(jīng)濟管理工作。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的對象

從以上分析可以看出，現(xiàn)代企業(yè)的資金運動和它所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)涵，是現(xiàn)代企業(yè)所要組織、控制和協(xié)調(diào)的客體，從而也構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對象的質(zhì)的規(guī)定。

現(xiàn)代企業(yè)的資金運動是通過資金籌集、資金投放、資金營運、資金分配的依次進行來實現(xiàn)的。這種資金運動是通過資金不斷周轉(zhuǎn)來實現(xiàn)的，而資金不斷周轉(zhuǎn)的實現(xiàn)是以資金循環(huán)為基礎(chǔ)的。對這一實現(xiàn)方式的研究，關(guān)系到現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理有效與否的問題?，F(xiàn)代企業(yè)資金運動所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系，主要是以企業(yè)為中心所形成的企業(yè)與國家、企業(yè)與金融機構(gòu)、企業(yè)與其他企業(yè)、企業(yè)與職工以及企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系。

（三）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標既是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理工作的起點和終點，也是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理方法體系賴以建立的基礎(chǔ)，還是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理學科體系體現(xiàn)中國特色的一個重要方面。

為了達到經(jīng)濟目標與社會目標的同時實現(xiàn)，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標應該表述為：經(jīng)濟效益最大化，在財務(wù)管理中具體化為提高現(xiàn)代企業(yè)的獲利能力、支付能力和營運能力。這一表述使現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標變得可以計量，同時兼顧了現(xiàn)代企業(yè)的社會效益最優(yōu)化。經(jīng)濟效益最大化和社會效益最優(yōu)化這兩個目標之間相輔相成、相互促進，從而實現(xiàn)經(jīng)濟目標與社會目標的雙贏。

（四）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的機制

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的機制，直接決定著財務(wù)管理主體對財務(wù)管理客體作用的深度和廣度，同時也決定著現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。健全、合理、有效的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理機制應該包括：①動力機制，這是保證財務(wù)活動具有持續(xù)動力、促使財務(wù)活動有效運行的機制；②約束機制，這是控制、制約不合理和不合規(guī)財務(wù)活動，以保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的機制；③調(diào)節(jié)機制，這是自動協(xié)調(diào)財務(wù)管理系統(tǒng)各組成部分之間相互關(guān)系和外部環(huán)境之間的關(guān)系，以保證財務(wù)管理工作協(xié)調(diào)進行的機制；④風險機制，這是應對財務(wù)活動中的意外情況和后果、保護企業(yè)利益、爭取進取機會的機制。

（五）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的職能

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的職能，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理機制的應用所產(chǎn)生的效果。我國現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理具體職能主要有：①決策職能，即財務(wù)管理對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動進行預測、決策和計劃的能力；②調(diào)控職能，即財務(wù)管理對現(xiàn)代企業(yè)資金供求的調(diào)節(jié)能力和對資金使用、資金耗費的控制能力；③反饋職能，即財務(wù)管理根據(jù)反饋的信息對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動進行再管理的能力；④監(jiān)督職能，即財務(wù)管理保證現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動全過程的合法性和合理性的能力。上述四種職能之間還存在一種相互作用、相互制約的辯證關(guān)系，共同存在于現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)內(nèi)并發(fā)揮作用。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)理論

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容

1．資金籌集管理。資金籌集是現(xiàn)代企業(yè)采用一定方式從有關(guān)渠道取得經(jīng)營所需資金的行為。由于采用不同方式所取得的資金具有不同的資金成本，而籌資方式的不同組合又會給現(xiàn)代企業(yè)帶來不同的風險，因此，資金籌集管理就是選擇最恰當?shù)姆桨?，?guī)避財務(wù)風險以獲得所需的資金。

2．資金投放管理。資金投放是現(xiàn)代企業(yè)將從有關(guān)渠道取得的資金投入其內(nèi)部或外部以謀取收益的行為。不同的投資項目會對現(xiàn)代企業(yè)的效益在時間和形式上產(chǎn)生不同的影響，而且不同的投資及其不同的組合會產(chǎn)生不同的風險。因此，資金投放管理就是選擇最恰當?shù)耐顿Y方案，在成本與效益、風險與收益最優(yōu)組合的條件下使用資金。

3．資金營運管理。資金營運是現(xiàn)代企業(yè)對資金投放所形成的各項資產(chǎn)的利用、調(diào)度和管理的行為。資金營運管理就是選擇最合理的資源配置方案，最大限度地利用各項資產(chǎn)。

4．資金分配管理。資金分配是現(xiàn)代企業(yè)根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定和自身經(jīng)營的需要，將從經(jīng)營過程中收回的資金分配用于不同方面的行為。資金分配管理就是選擇最佳的利潤和稅后利潤分配方案，在保證各方利益的同時，使現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)狀況得以改善、財務(wù)能力得以提高。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的四項內(nèi)容之間是一種相互影響、相互制約、相互促進的關(guān)系，前一項內(nèi)容是后一項內(nèi)容的前提和基礎(chǔ)，后一項內(nèi)容是前一項內(nèi)容的繼續(xù)和延伸，從而形成一個完整的管理循環(huán)。每一次循環(huán)不是簡單的重復，它會使各種財務(wù)行為更加合理和有效，從而使現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的水平不斷提高。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的過程

1．財務(wù)預測。財務(wù)預測是財務(wù)管理人員在歷史唯物主義觀點的指引下，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料和其他相關(guān)信息，結(jié)合現(xiàn)實條件和未來可能具有的條件，采用定性和定量的方法，對未來財務(wù)活動的發(fā)展趨勢以及可能達到的狀況進行判斷和測算的過程。作為整個現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理過程的首要環(huán)節(jié)，財務(wù)預測是進行財務(wù)決策的基礎(chǔ)、編制財務(wù)預算的前提、實施財務(wù)控制的標準、開展財務(wù)分析的根據(jù)。

2．財務(wù)決策。財務(wù)決策是對財務(wù)預測所提出的諸多財務(wù)方案進行可行性研究，從中選出最優(yōu)方案的過程。它以資源的優(yōu)化配置為目標，本著成本效益原則，主要研究現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營決策中的資金籌集、投放、營運、分配的時間以及方向、數(shù)量等問題，是各項經(jīng)營決策的核心和綜合反映。其科學性直接決定著財務(wù)預算的合理性、財務(wù)控制的有效性和財務(wù)分析的有用性。沒有財務(wù)決策，其他環(huán)節(jié)的工作就失去了意義。

3．財務(wù)預算。財務(wù)預算是對財務(wù)決策所選定的最優(yōu)方案的數(shù)量化、具體化、系統(tǒng)化的反映。它為各項財務(wù)活動確立目標和任務(wù)，既為財務(wù)控制提供依據(jù)，又為財務(wù)分析和業(yè)績評價提供尺度。財務(wù)預算在現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理全過程中起著承上啟下的作用，使得現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理更有秩序。它以財務(wù)預測和財務(wù)決策為前提，又是財務(wù)控制和財務(wù)分析的基礎(chǔ)。

4．財務(wù)控制。財務(wù)控制是根據(jù)一定的標準，利用有關(guān)財務(wù)信息，影響與調(diào)節(jié)現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)行為，使之按照預定目標進行的過程。它是實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的基本手段。

5．財務(wù)分析。財務(wù)分析是根據(jù)財務(wù)預算、財務(wù)報表以及有關(guān)資料，運用特定方法，借助有關(guān)指標來了解和評價現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)狀況和財務(wù)能力，考核財務(wù)效果，以便為其他管理環(huán)節(jié)反饋信息的過程。財務(wù)分析作為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理全過程的最后一個環(huán)節(jié)，標志著上一個財務(wù)管理循環(huán)的完成，也意味著下一個財務(wù)管理循環(huán)的開始，是兩個循環(huán)交替的轉(zhuǎn)換點。

三、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理相關(guān)理論

（一）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境－相關(guān)理論研究的起點

在一個多元沖擊、競爭激烈的動態(tài)環(huán)境中，現(xiàn)代企業(yè)欲獲得財務(wù)管理的成功，必須首先深刻認識和認真研究自己所面臨的環(huán)境。只有如此，才能建立與環(huán)境相適應的財務(wù)管理觀念，才能制定具有現(xiàn)實意義的財務(wù)管理原則。

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境是指導現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為的內(nèi)外部客觀條件和因素的集合，它影響和制約著現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)行為。外部環(huán)境決定內(nèi)部環(huán)境，而內(nèi)部環(huán)境始終要與外部環(huán)境相適應。

內(nèi)部環(huán)境是對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為產(chǎn)生導向作用的內(nèi)部客觀條件和因素。它可以分為兩個方面：一是無形環(huán)境，主要由各項規(guī)章制度、管理者的水平和素質(zhì)等因素構(gòu)成；二是有形環(huán)境，主要由現(xiàn)代企業(yè)的各種內(nèi)在條件和能力構(gòu)成。有形環(huán)境主要影響現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理行為的選擇；無形環(huán)境既影響現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理行為的選擇，又影響現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)。

外部環(huán)境是存在于現(xiàn)代企業(yè)外部并對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為產(chǎn)生導向作用的外部客觀條件和因素。它也可以分為無形環(huán)境和有形環(huán)境：市場經(jīng)濟體制下的各種經(jīng)濟政策和管理制度構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的無形環(huán)境；市場經(jīng)濟體制下的完整的市場體系構(gòu)成現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理外部環(huán)境中的有形環(huán)境。有形環(huán)境會在時空和規(guī)模上影響、制約現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為的選擇和規(guī)劃；而無形環(huán)境則會在觀念上影響和制約現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)行為的選擇和規(guī)劃。

（二）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的觀念－對財務(wù)管理環(huán)境認識的第一次飛躍

1．競爭觀念。市場經(jīng)濟是通過競爭實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的經(jīng)濟。競爭促使現(xiàn)代企業(yè)在價值規(guī)律的作用下尋求更有效的經(jīng)營方式和經(jīng)營方法。因此，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理人員必須在進行充分的市場調(diào)查和市場預測的基礎(chǔ)上，強化財務(wù)管理在資金籌集、投放、營運及分配中的決策作用，并在市場競爭中提高應變能力、增強競爭實力。

2．效益觀念。取得和提高經(jīng)濟效益是市場經(jīng)濟對現(xiàn)代企業(yè)的基本要求，這就意味著現(xiàn)代企業(yè)必須以低于社會必要勞動時間的耗費來完成生產(chǎn)經(jīng)營，而這是通過對人力、物力、財力的合理安排來實現(xiàn)的，需要有效的財務(wù)管理?，F(xiàn)代企業(yè)按照“開源”和“節(jié)流”并重的原則來組織財務(wù)活動、選擇財務(wù)行為，并促使財務(wù)管理人員注意投入和產(chǎn)出的比較，加強對經(jīng)營活動的全面財務(wù)監(jiān)督。

3．貨幣時間價值觀念。貨幣時間價值即一定量的貨幣在不同時點上具有不同的經(jīng)濟價值，其差異稱為利息。利息作為重要的經(jīng)濟杠桿，在宏觀方面可以吸收社會閑散資金用于擴大再生產(chǎn)、促進資源合理配置，在微觀方面可以刺激現(xiàn)代企業(yè)合理使用資金、加強資金周轉(zhuǎn)、提高投資效益。因此，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理人員應充分認識貨幣時間價值，在財務(wù)管理活動中確立貨幣時間價值觀念，重視利息的作用，并且按照經(jīng)濟上合理性和可能性的要求，進行最優(yōu)方案的選擇。

4．風險觀念。風險是現(xiàn)代企業(yè)在組織活動過程中，由于不確定因素的作用，使實際財務(wù)收益與預期財務(wù)收益發(fā)生差異，從而有蒙受經(jīng)濟損失的機會和可能。市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，使現(xiàn)代企業(yè)在資金籌集、投放、營運、分配等方面的風險日益加大。另外，現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化也給財務(wù)活動帶來風險。因此，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理人員必須通過風險回避、風險轉(zhuǎn)嫁、風險接受、風險分散等手段，對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動的風險加以控制，以正確、有效地實施財務(wù)決策。

（三）現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的原則－對財務(wù)管理環(huán)境認識的第二次飛躍

1．成本效益原則。成本效益原則的核心就是要求現(xiàn)代企業(yè)耗用一定的成本能夠取得盡可能大的收益，以及在效益一定的條件下最大限度地降低成本。按照成本效益原則的要求，在較長的時間內(nèi)，成本必須呈下降趨勢，而效益必須呈上升趨勢。這是投入產(chǎn)出原則的價值體現(xiàn)，是社會再生產(chǎn)活動得以延續(xù)和發(fā)展的基本要求。

2．風險與收益均衡原則。風險與收益均衡原則的核心就是要求現(xiàn)代企業(yè)不承擔超過收益限度的風險，在收益既定的條件下，最大限度地降低風險。

3．資源合理配置原則。財務(wù)管理具有價值管理和綜合性的特點，使得各項經(jīng)營要素的搭配情況直接體現(xiàn)在有關(guān)的財務(wù)指標和各相關(guān)財務(wù)項目上。資源合理配置原則的核心就是要求現(xiàn)代企業(yè)的相關(guān)財務(wù)項目必須在數(shù)額上和結(jié)構(gòu)上相互配套與協(xié)調(diào)，以保證人盡其才、財盡其用、物盡其用，從而獲得較為滿意的效益。

4．利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。利益關(guān)系的協(xié)調(diào)直接影響到現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則的核心就是要求現(xiàn)代企業(yè)在收益分配中（包括稅金的繳納、股利的發(fā)放、利息的支付、工薪的計算等）：既要保證國家的利益，也要保證自身和員工的利益；既要保證投資人的利益，也要保證債權(quán)人的利益；既要保證所有者的利益，也要保證經(jīng)營者的利益。以此不斷改善財務(wù)狀況，增強財務(wù)能力，為提高效益創(chuàng)造條件。

20世紀是財務(wù)管理學從獨立走向完善的世紀。從20世紀初期的籌資管理，到二戰(zhàn)后的資產(chǎn)管理（內(nèi)部控制財務(wù)管理），到60年代中期的投資管理，再到70年代的通貨膨脹財務(wù)管理，以及80年代中后期的國際經(jīng)營財務(wù)管理，這五次飛躍性的變化，被稱為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。財務(wù)管理理論與實踐的發(fā)展，是理財環(huán)境綜合作用的結(jié)果，21世紀的財務(wù)管理面臨著更加紛繁復雜的環(huán)境，必將對我國財務(wù)管理理論的研究產(chǎn)生前所未有的深刻。

[編輯]一、WTO推動下的經(jīng)濟全球化浪潮勢不可擋

近二十年來，在技術(shù)進步與各國開放政策的推動下，經(jīng)濟全球化進程逐步加快，成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主流。我國企業(yè)在21世紀初面臨的最重大的經(jīng)濟環(huán)境變化就是我國正式加入了WTO，它標志著我國經(jīng)濟將進一步融入世界經(jīng)濟大潮之中。在這種情況下，企業(yè)只有不斷創(chuàng)造出自己的核心競爭力，才有可能在激烈的國際競爭中生存并發(fā)展下去。加強企業(yè)財務(wù)管理，提高財務(wù)管理水平，對增強企業(yè)核心競爭力具有十分重要的作用。入世對企業(yè)財務(wù)管理也將產(chǎn)生重要的影響。

（一）市場變化對財務(wù)的影響

在經(jīng)濟全球化浪潮中，對財務(wù)管理有著直接影響的是金融全球化。加入WTO后，我國將逐步放松外資金融機構(gòu)準入的范圍和區(qū)域限制，隨著越來越多的外資金融機構(gòu)進入我國，必將對我國的金融市場、企業(yè)的籌資和投資產(chǎn)生極大的影響。

第一，金融市場規(guī)模的擴大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng)新，為我國企業(yè)籌資、投資和規(guī)避風險提供了多種可供選擇的組合方式。

第二，金融創(chuàng)新豐富了金融工具品種，拓展了金融服務(wù)范圍，同時也派生出利率風險、匯率風險和表外風險等新的風險，使金融風險進一步加大。如何規(guī)避風險，將成為入世后企業(yè)財務(wù)管理面臨的重要課題之一。

第三，國內(nèi)外金融市場競爭的加劇，將促使我國金融機構(gòu)加快建立企業(yè)制度的步伐，國家對金融市場的監(jiān)管也將進一步規(guī)范，這必將使金融市場配置資源的功能得到有效發(fā)揮。

（二）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化對財務(wù)的影響

入世將進一步推動我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。一方面，加入WTO后，我國的產(chǎn)品可以在WTO的成員國（或地區(qū)）中享有多邊的、無條件的最惠國待遇，這無疑將使我國企業(yè)增加跨國經(jīng)營活動，從而對企業(yè)跨國財務(wù)管理提出了更高的要求；另一方面，入世將對我國原有的一些受保護的部門及資本、技術(shù)密集型部門產(chǎn)生較大沖擊，而一些具有相對優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)業(yè)以及已形成規(guī)模經(jīng)濟且技術(shù)成熟的部門則將從中受益，這必將影響到我國企業(yè)資金運動的方向及規(guī)模。企業(yè)內(nèi)部重構(gòu)時的資產(chǎn)剝離、并購時的資本運作、破產(chǎn)時的權(quán)益清算等，都將成為財務(wù)理論研究的重要課題。

（三）法規(guī)財稅環(huán)境變化對財務(wù)的影響

WTO有一套各成員必須恪守的涉及貿(mào)易、結(jié)算、財務(wù)等諸多方面的規(guī)則，要求我國的企業(yè)也必須遵守。企業(yè)財務(wù)管理人員必須熟悉這些新的法規(guī)，否則就可能導致財務(wù)決策失誤，或招致不必要的訴訟及處罰，更有甚者，可能將企業(yè)推入破產(chǎn)或被惡意并購的深淵。加入WTO后，關(guān)稅也將大幅度削減，非關(guān)稅壁壘將逐步消除，其他主要稅種的收入也將受到不同程度的影響，這將直接影響我國企業(yè)的稅收籌劃。另外，國家對國有企業(yè)的財政補貼支出將逐步削減，企業(yè)的籌資任務(wù)將更加艱巨，因此，加強財務(wù)管理就顯得更加重要。

（四）人才環(huán)境變化對財務(wù)的影響

加入WTO后，企業(yè)人力資源競爭將更加激烈，國內(nèi)企業(yè)如何留住優(yōu)秀人才，甚至吸引國外管理人才流入，將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要課題。在企業(yè)經(jīng)營國際化的進程中，高級財務(wù)管理人員不但要精通、審計、財務(wù)管理理論與，了解相關(guān)的法律法規(guī)，熟悉企業(yè)經(jīng)營管理的全過程，熟練掌握外語和機知識，而且必須具有全局觀念和組織協(xié)調(diào)能力，有敏銳的洞察力、開放性思維和創(chuàng)新意識。，我國財務(wù)管理人員還遠不能達到這樣的要求，提高人員素質(zhì)將成為財務(wù)管理的重要任務(wù)。

二、知識經(jīng)濟是未來的發(fā)展趨勢

人類社會在經(jīng)歷了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、經(jīng)濟時代后，正在步入知識經(jīng)濟時代。知識經(jīng)濟使傳統(tǒng)以物質(zhì)形式的資本為主要內(nèi)容的配置結(jié)構(gòu)改變?yōu)橐灾R資本為主的配置結(jié)構(gòu)。為適應知識經(jīng)濟時代的要求，財務(wù)管理理論必將拓展出全新的領(lǐng)域，表現(xiàn)出與傳統(tǒng)財務(wù)管理完全不同的新特征。

（一）無形資產(chǎn)管理將成為財務(wù)管理的重點

知識經(jīng)濟使技術(shù)成為企業(yè)生產(chǎn)要素的核心，專有技術(shù)、專利權(quán)、商標、商譽和信息等以知識為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)對經(jīng)濟增長起著決定性作用。據(jù)統(tǒng)計，在經(jīng)濟發(fā)達國家，技術(shù)在經(jīng)濟增長中的貢獻率已高達60%～80%。無形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的比重越來越大，它對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的影響不容忽視。因此，無形資產(chǎn)管理必將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容。

（二）知識資本的所有者將參與企業(yè)收益的分配

在從工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變過程中，信息、知識、技術(shù)以及接受、利用、加工、創(chuàng)造這些信息和技術(shù)的員工在整個財富創(chuàng)造過程中的作用日益重要，知識成為企業(yè)價值的主要決定因素。隨著知識在經(jīng)濟發(fā)展中地位的日益提高，必然要求確立知識資本的地位，使知識及利用知識、創(chuàng)新知識的能力成為重要的分配依據(jù)。這樣，知識資本的所有者將在更大范圍內(nèi)參與企業(yè)收益的分配。與此相適應，企業(yè)傳統(tǒng)的收益分配格局將被打破，企業(yè)員工的工資及其他形式的報酬將會提高，資本所有者的報酬將相對減少。

（三）財務(wù)管理方法日趨化、虛擬化

知識經(jīng)濟拓寬了經(jīng)濟活動的空間，改變了經(jīng)濟活動的方式，使之呈現(xiàn)出明顯的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化特征。容量巨大、高速互動、知識共享的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)成了知識經(jīng)濟的基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)競爭體現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上。另外，隨著經(jīng)濟活動數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的加強以及新的媒體空間的開辟，信息處理將更多地在媒體空間上虛擬實現(xiàn)，這必然要求財務(wù)管理更加適應經(jīng)濟網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化的發(fā)展。

（四）風險管理將成為財務(wù)管理的重要內(nèi)容

在新的世紀里，由于受信息傳播速度加快、媒體空間擴大、產(chǎn)品壽命周期縮短以及無形資產(chǎn)投入增加等因素的影響，企業(yè)必將面臨更大的風險。另外，隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展，以高新技術(shù)為內(nèi)容的風險投資在企業(yè)投資總額中的比重日趨上升，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風險性，使企業(yè)的投資風險不斷增加，這些都使風險管理在財務(wù)理論研究中的地位進一步提高。

三、財務(wù)管理理論必將全面創(chuàng)新

在知識經(jīng)濟和經(jīng)濟全球化的時代，企業(yè)財務(wù)管理必須從理財觀念、理財目標、理財內(nèi)容上進行更新、調(diào)整與拓展。

（一）建立企業(yè)財務(wù)理念體系

企業(yè)財務(wù)理念，即企業(yè)財務(wù)管理觀念，是進行財務(wù)管理工作的基礎(chǔ)。完善的企業(yè)財務(wù)理念體系包括三個層次，即企業(yè)財務(wù)的核心理念、基礎(chǔ)理念和業(yè)務(wù)理念。核心理念是最基本、最重要的財務(wù)理念，具有導向性和高度概括性的特點?；A(chǔ)理念是指財務(wù)管理中一些具有基礎(chǔ)性和綜合性特點的理念，如代理理念、資金時間價值理念、風險理念、稅務(wù)規(guī)劃理念、資本運營理念、財務(wù)專門化理念、資本保全理念等。業(yè)務(wù)理念是指在處理各類具體財務(wù)管理業(yè)務(wù)時應樹立的一些觀念，這些理念是針對某類財務(wù)管理工作而發(fā)揮作用的，它們分別體現(xiàn)在企業(yè)籌資、投資、資本運營、收益分配、特殊財務(wù)問題處理等業(yè)務(wù)工作中，如資本結(jié)構(gòu)理念、財務(wù)杠桿理念、資產(chǎn)組合理念、分配政策理念、目標成本與目標利潤理念等。上述三個層次的財務(wù)理論相互依存、相互影響、相互協(xié)調(diào)，構(gòu)成了一個有機的整體。

我國企業(yè)的財務(wù)理念變革面臨著雙重壓力，不僅要進一步完善市場經(jīng)濟的財務(wù)理念，還要適應新時代的要求進行財務(wù)理念的創(chuàng)新。也就是說，企業(yè)還必須樹立全球化理念、網(wǎng)絡(luò)財務(wù)理念、知識資本理念和以人為本理念等新的觀念，從而逐步形成與完善新時代的企業(yè)財務(wù)理念體系。

（二）確立新的財務(wù)管理目標

經(jīng)濟環(huán)境不同，對財務(wù)管理目標的認識也不同。傳統(tǒng)的觀點有兩種，即利潤最大化和股東財富最大化。市場經(jīng)濟是一種競爭經(jīng)濟，競爭的結(jié)果使企業(yè)或者得到超額利潤，或者得到平均利潤，或者無法得到利潤而出現(xiàn)虧損。得不到平均利潤的企業(yè)將在競爭中被淘汰。因此，在市場經(jīng)濟中，企業(yè)獲取利潤的多少，表明了企業(yè)競爭能力的大小，決定了企業(yè)的生存和發(fā)展?；谶@樣的理由，利潤最大化被認為是企業(yè)財務(wù)管理的目標，但是，從現(xiàn)代企業(yè)管理的要求來看，把利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標存在很大的局限性。片面追求利潤最大化會導致企業(yè)短期行為嚴重，從而出現(xiàn)資源掠奪式經(jīng)營、破壞生態(tài)環(huán)境等問題，成為社會持續(xù)發(fā)展的重大障礙。二戰(zhàn)以后，以英美為首的資本主義國家的股份制經(jīng)濟得到迅猛發(fā)展，企業(yè)只有以股東財富最大化為公司目標，股票的價格才能受到投資者的追捧。因此，股東財富最大化又被認定為企業(yè)理財?shù)男履繕?，但是，由于股票的分散和信息的不對稱，經(jīng)理人員為實現(xiàn)自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價作出逆向選擇。另外，股票價格除了受財務(wù)因素的影響之外，還受其他因素的影響，股票價格并不能準確反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。所以，股東財富最大化目標也受到了理論界的質(zhì)疑。

隨著新經(jīng)濟時代的到來，投資理念在發(fā)生變化，投資者注重的是企業(yè)未來的發(fā)展，即企業(yè)的成長性，企業(yè)所擁有的財務(wù)資源在未來時間內(nèi)帶來多少現(xiàn)金流量增量將成為衡量企業(yè)成長性的主要標準。財務(wù)資源不僅包括傳統(tǒng)意義上的實物資源，還包括人力資源、環(huán)境資源和信息資源等。在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)成長的關(guān)鍵在于擁有有競爭力的核心技術(shù)，而這一核心技術(shù)就是企業(yè)擁有的人力資源和信息資源。因此，企業(yè)必須樹立以人為本的經(jīng)營理念，這是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉。同時，企業(yè)要處理好與自然的關(guān)系，企業(yè)對自然的貢獻大，其價值才能得到體現(xiàn)，企業(yè)如果因排放廢氣、廢水等對自然環(huán)境造成損害，它就要付出代價。所以，環(huán)境資源也是關(guān)系企業(yè)成長的因素之一。信息是決策的基礎(chǔ)，擁有了信息就擁有了市場，企業(yè)就找到了發(fā)展的方向。所以，信息資源也是影響企業(yè)成長的重要財務(wù)資源。由此看來，企業(yè)價值最大化將是財務(wù)管理目標發(fā)展的新方向。

（三）拓展財務(wù)理論研究內(nèi)容

財務(wù)管理理論研究內(nèi)容，取決于財務(wù)管理環(huán)境與財務(wù)管理實踐的需要。在新的世紀里，財務(wù)管理理論研究應將其視野拓展到新的領(lǐng)域。

1．重視置于金融環(huán)境之中的財務(wù)理論研究。

財務(wù)管理理論的發(fā)展與金融市場的發(fā)展密切相關(guān)，財務(wù)理論的研究離不開對金融市場的研究。隨著我國金融體制改革的進一步深化，金融市場必將不斷成熟與完善。因此，應將財務(wù)理論置于金融環(huán)境之中來進行研究。

2．重視對國有企業(yè)改革中的財務(wù)理論研究。

在對國有企業(yè)的改組、改造過程中，出現(xiàn)了許多亟待解決的財務(wù)管理問題，如資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，多元投資組合的確定，利潤分配政策的制定，內(nèi)部財務(wù)管理機制的建立，企業(yè)價值的評估，證券市場的有效性，信息披露的規(guī)范化等。加強對這些問題的研究，對于推動我國財務(wù)管理理論與實踐的發(fā)展，促進國有企業(yè)改革，有著重大的理論和現(xiàn)實意義。

3．重視配套改革中的財務(wù)理論研究。

為了進一步深化國企改革，必須積極推進各項配套改革，如建立有效的國有資產(chǎn)監(jiān)管和營運機制，健全社會保障體系等問題。在這些配套改革中，必將出現(xiàn)許多新的財務(wù)管理問題，比如，國家作為社會管理者應如何對企業(yè)財務(wù)活動進行宏觀調(diào)控和指導？國家作為國有資產(chǎn)所有者應如何對國企財務(wù)進行管理和監(jiān)督？如何對退休基金、住房基金等有關(guān)基金進行管理和投資？只有重視和解決好這些問題，才能為推進國企改革創(chuàng)造良好的社會環(huán)境。

4．重視對國際財務(wù)管理理論的研究。

隨著國際籌資、投資、結(jié)算、納稅等業(yè)務(wù)的逐步開展，對國際財務(wù)管理理論的研究已成為客觀需要。重視國際財務(wù)管理理論研究，有助于促進我國外向型經(jīng)濟的發(fā)展，并豐富我國財務(wù)管理理論體系。abc2100433B